每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

今日（3月26日），港股市場(chǎng)再次下探。

截至收盤，恒生指數(shù)報(bào)24856.43點(diǎn)，下跌479.52點(diǎn)，跌幅1.89%。

恒生科技指數(shù)收盤報(bào)4761.54點(diǎn)，下跌161.40點(diǎn)，跌幅3.28%。

焦點(diǎn)公司方面，保險(xiǎn)股跌幅居前，中國(guó)人壽（HK02628）跌超8%。此外，新華保險(xiǎn)跌超6%，中國(guó)平安跌超3%，中國(guó)太保、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)跌超2%。

中國(guó)人壽昨晚發(fā)布2025年年報(bào)，雖然全年利潤(rùn)增長(zhǎng)44%，但第四季度單季虧損137億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，直接引發(fā)拋售。華泰證券指出，中國(guó)人壽全年歸母凈利潤(rùn)1541億元，低于此前預(yù)期的1718億元，主因?yàn)橥顿Y波動(dòng)，整體看業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

快手-W（HK01024）跌超14%，該股遭遇券商機(jī)構(gòu)下調(diào)目標(biāo)價(jià)。

大摩發(fā)表研究報(bào)告，對(duì)快手2026年至2028年每股盈測(cè)下調(diào)17%至24%，其目標(biāo)價(jià)由73港元下調(diào)25%至55港元，其評(píng)級(jí)為“與大市同步”。大摩稱，加碼投資AI在中國(guó)科網(wǎng)股中屬常見(jiàn)，但總收入顯著減速（特別是在線營(yíng)銷）引起對(duì)投資回報(bào)的憂慮。

其他方面，盤面上，科網(wǎng)股普遍回落，阿里巴巴跌超4%，美團(tuán)跌超3%，網(wǎng)易、嗶哩嗶哩、百度跌超2%，京東漲超1%。半導(dǎo)體板塊下挫，貝克微跌超12%。黃金股走弱，珠峰黃金跌超5%。新消費(fèi)股繼續(xù)走弱，泡泡瑪特再跌10%，毛戈平跌超7%，布魯可跌超6%，老鋪黃金跌超4%。

資金方面，南向資金小規(guī)模凈買入港股。截至收盤，南向資金凈買入港股超33億港元。

展望后市：

中國(guó)銀河認(rèn)為，若美伊發(fā)生長(zhǎng)期沖突，中國(guó)港股市場(chǎng)將經(jīng)歷“短期情緒沖擊，中期基本面?zhèn)鲗?dǎo)，長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性分化”三階段演化。投資策略把握三條主線：周期板塊、估值底部的金融和可選消費(fèi)、科技板塊（自主可控硬科技）。

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封面圖片來(lái)源：董興生