每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

4月3日，市場全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)高開低走，滬指再度跌破3900點(diǎn)關(guān)口。截至收盤，滬指跌1%，深成指跌0.99%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.73%。

板塊來看，算力硬件概念逆勢走強(qiáng)，算力租賃概念局部拉升，機(jī)器人概念表現(xiàn)活躍，工業(yè)氣體概念震蕩走高。下跌方面，電力板塊走弱，煤炭板塊下挫。

全市場超4700只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額1.66萬億元，較上一個(gè)交易日縮量1865億元。

昨晚美股大逆轉(zhuǎn)，日、韓股市受此提振，早間也紛紛修復(fù)。

在這樣的背景下，A股也順勢高開，比較意外的是開盤后很快回落。

滬指盤中最低觸及3871.3點(diǎn)，創(chuàng)本周新低。

回過頭看，指數(shù)和個(gè)股情緒午后略有反攻，但收盤情況仍然算是偏低迷的。

這是為什么呢？

雖然有點(diǎn)老生常談，但符合常理的解釋仍是：市場成交額創(chuàng)年內(nèi)新低（1.66萬億元），很多個(gè)股缺少流動(dòng)性支持，下跌比上漲更順暢。

而這個(gè)地量，有幾方面原因：

一是，今天起港股休市（4月3日至7日），北向資金缺席了；

二是，恰逢小長假，要提現(xiàn)過節(jié)的資金，昨天也基本離場了；

三是，即便不提現(xiàn)，那些趴在股票賬戶里的資金，也不得不顧及假期消息面的潛在變數(shù)，暫時(shí)選擇觀望。

尤其中東局勢，節(jié)后又將迎關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。據(jù)此前媒體報(bào)道，特朗普3月26日在社交媒體發(fā)文稱，對伊朗能源設(shè)施空襲再推遲十天，至美東時(shí)間4月6日晚8點(diǎn)，即北京時(shí)間4月7日早上8點(diǎn)——恰好又是A股盤前。

據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月3日凌晨，科威特國家石油公司一煉油廠遭襲起火。同日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)稱，在伊朗中部空域成功擊落第二架美軍F-35戰(zhàn)斗機(jī)。

國際海事組織秘書長多明格斯2日表示，要恢復(fù)霍爾木茲海峽通航，單純依靠軍事手段行不通，而是需要緩和局勢，并采取可行的海上解決方案。

應(yīng)對思路方面，德邦證券研報(bào)稱，整體來看，（截至周四）A股的核心特征已不再是“地緣擾動(dòng)緩和下的成長修復(fù)”，而更接近于“外部不確定性升溫背景下，資金回流紅利防御、市場整體偏弱整理”的格局，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落。

中原證券研報(bào)則指出，綜合來看，4月A股市場或以震蕩為主，核心變量還是中東局勢的不確定性，使指數(shù)上行空間受限。建議采取穩(wěn)健的配置策略，在堅(jiān)守紅利資產(chǎn)（銀行、交運(yùn)、公用事業(yè)）抵御波動(dòng)的同時(shí)，布局能源安全如電力設(shè)備及新能源（鋰電、光伏）。

其進(jìn)一步表示，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)需關(guān)注4月地緣沖突是否有超預(yù)期演繹、海外流動(dòng)性邊際收緊觸發(fā)共振下行，以及業(yè)報(bào)披露密集期，如個(gè)股業(yè)績不及預(yù)期帶來的較大波動(dòng)。若上述風(fēng)險(xiǎn)疊加致A股預(yù)期外波動(dòng)，監(jiān)管層面或?qū)⑼ㄟ^加大寬基ETF申購、引導(dǎo)長線資金入場、釋放降準(zhǔn)等信號穩(wěn)定市場。

回到今天的盤面，不足1000家的上漲個(gè)股中，科技股竟然占了不少。

有人說，其中包括A股的“兩束光”。

一是，光通信產(chǎn)業(yè)鏈。

消息面，隔夜美股光通信板塊普漲，應(yīng)用光電飆升逾20%，Lumentum漲逾8%，創(chuàng)歷史新高，Coherent、康寧等紛紛強(qiáng)勢上攻。

此外，4月2日，工信部辦公廳發(fā)布關(guān)于開展普惠算力賦能中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)的通知。其中，算力服務(wù)普惠供給是此次專項(xiàng)行動(dòng)的重點(diǎn)內(nèi)容。工信部首次明確提出，探索“算力銀行”“算力超市”等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，支持中小企業(yè)存入閑置算力資源，通過跨區(qū)域、跨周期調(diào)度實(shí)現(xiàn)靈活取用。

二是，光纖板塊。

消息面上，光纖行業(yè)迎來漲價(jià)潮，瑞銀最新研報(bào)援引行業(yè)研究機(jī)構(gòu)CRU數(shù)據(jù)，歐洲G652.D裸光纖價(jià)格在3月達(dá)到每光纖千米7.94歐元(約合9.1美元)，較1月環(huán)比上漲136%，同比上漲159%。

中信建投指出，海外電信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、人工智能數(shù)據(jù)中心、無人機(jī)等新興需求共同拉動(dòng)光纖用量攀升，中國光纖供應(yīng)商呈現(xiàn)“不愁賣”狀態(tài)。光纖漲價(jià)對上市公司業(yè)績的傳導(dǎo)預(yù)計(jì)在一季度尚不明顯，但行業(yè)整體處于高景氣周期，持續(xù)推薦光纖板塊。

有觀點(diǎn)稱，整體而言市場仍處于弱勢整理結(jié)構(gòu)之中，應(yīng)對上需保持謹(jǐn)慎，靜待后續(xù)出現(xiàn)更為明確的企穩(wěn)信號后再行介入，或具更為穩(wěn)妥。

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