每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

3月12日，兩市探底回升，有色金屬概念下跌。相關(guān)ETF方面，有色金屬ETF天弘（159157）標(biāo)的指數(shù)收盤跌0.20%，凈申購(gòu)達(dá)1.72億份，為深市同類基金第一；成交額達(dá)2.70億元，換手率達(dá)6.08%。成分股中，西部超導(dǎo)跌超5%，洛陽(yáng)鉬業(yè)、興業(yè)銀錫、白銀有色等多股跟跌。

值得關(guān)注的是，Wind顯示，有色金屬ETF天弘（159157）近18個(gè)交易日（2026年2月6日—2026年3月11日）實(shí)現(xiàn)連續(xù)“吸金”，最近20個(gè)交易日累計(jì)獲資金凈流入34.11億元。截至2026年3月11日，該基金最新規(guī)模為44.42億元，再創(chuàng)上市以來(lái)新高，為深市同標(biāo)的第一。

在“供給稀缺+周期復(fù)蘇”雙重驅(qū)動(dòng)下，投資可借助跟蹤工業(yè)有色指數(shù)的有色金屬ETF天弘(159157)，場(chǎng)外聯(lián)接（A類：017192；C類：017193）布局順周期與AI戰(zhàn)略成長(zhǎng)新階段。

近十年工業(yè)有色指數(shù)PE-TTM為27.3倍，當(dāng)前估值處于歷史44.2%分位，意味著低于過(guò)去55.8%的時(shí)間。從估值水平看，該指數(shù)已回落至相對(duì)合理區(qū)間，長(zhǎng)期配置性價(jià)比逐步顯現(xiàn)。

消息面上，地緣沖突升級(jí)令供應(yīng)鏈承壓，①中東局勢(shì)緊張導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，卡塔爾及巴林鋁業(yè)部分產(chǎn)能受影響。②同時(shí)，中國(guó)1~2月進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期，工業(yè)金屬進(jìn)口同比增長(zhǎng)17.6%，需求表現(xiàn)強(qiáng)勁。③美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，美元走弱為金屬價(jià)格提供支撐。此外，進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)持續(xù)處于低位，反映出礦端供應(yīng)緊張局面仍在延續(xù)。