長江證券指出，國防軍工行業當前處于“十四五”中期調整后的新階段，行業基本面有望逐步改善。航空裝備作為軍工核心細分領域，其長期成長邏輯清晰，需求具備較強確定性。隨著新裝備的持續列裝與老舊裝備的更新換代，航空裝備產業鏈將保持高景氣度。當前，行業整體估值處于歷史相對低位，具備一定的安全邊際。未來，行業增長將更加注重質量與效益，具備核心技術和競爭優勢的龍頭企業將更為受益。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數從滬深市場中選取主營業務與軍工行業相關的上市公司證券作為指數樣本，涵蓋航空、航天、船舶、兵器等多個領域，以反映軍工相關上市公司證券的整體表現。

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