每經記者｜王琳    每經編輯｜文多    

1月30日晚間，萬潤新能（SH688275）發布2025年年度業績預告，預計2025年歸母凈利潤虧損4億~4.8億元，但同比減虧3.90億~4.70億元。據此，萬潤新能可能連續第三年出現歸母凈利潤虧損。

對于歸母凈利潤預計同比減虧的原因，萬潤新能表示，包括主營產品磷酸鐵鋰毛利率同比回升、預計2025年度存貨跌價準備計提金額同比減少等。

預計歸母凈利潤將連續第三年虧損

萬潤新能主要從事鋰電池正極材料的研發、生產和銷售，其主要產品為磷酸鐵鋰、磷酸鐵。

公告顯示，經公司財務部門初步核算，萬潤新能2025年歸母凈利潤預計為-4.8億~-4億元。與上年同期相比，減虧3.90億~4.70億元，減虧幅度44.85%~54.04%。預計2025年年度實現扣非后凈利潤-4.29億~-3.58億元，與上年同期相比，減虧約4.63億~5.34億元，同比增長51.89%到59.85%。

此前財報顯示，2025年前三季度，萬潤新能營業收入為73.36億元，同比增長51.18%，歸母凈利潤、扣非后凈利潤分別虧損3.52億元、4.45億元。

值得一提的是，萬潤新能在2022年9月登陸科創板，但在上市之后的2023年、2024年即分別凈虧損15.04億元、8.70億元。如果在2025年再度虧損，也將是萬潤新能連續第三年出現歸母凈利潤虧損。

萬潤新能的同行業可比上市公司（據公司招股書）中，湖南裕能預計2025年度歸母凈利潤為11.5億元至14億元，同比預增93.75%~135.87%。安達科技預計2025年度歸母凈利潤為-3億元至-2.4億元，虧損額也同比有所收窄。

產能利用率顯著提升使得主營產品毛利率同比回升

萬潤新能分析了業績主要影響因素：第一，在主營產品量價方面，公司報告期內積極開發新產品并拓展銷售市場，主營產品磷酸鐵鋰銷量實現同比大幅增長。盡管主要原材料碳酸鋰全年均價同比下降，導致產品售價相應下調，但公司產能利用率顯著提升，產線規模化效應顯現，推動單噸成本下降幅度略高于收入降幅，使得主營產品磷酸鐵鋰毛利率較上年同期有所回升。

第二，2025年下半年以來，萬潤新能主要原材料——碳酸鋰的市場價格呈上行趨勢。公司通過加強存貨管理、持續推進降本增效等措施，預計2025年度存貨跌價準備計提金額將同比減少，整體業績虧損較去年同期有所收窄。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至2025年三季度末，萬潤新能存貨為12.39億元，較2024年年末增長約三成。

第三，因萬潤新能部分碳酸鋰采購業務采用點價模式結算。具體來說，公司在取得商品控制權時，需按照控制權轉移日、基于雙方約定的價格調整機制而計算得出的當日價格作為原材料采購入庫金額，在取得原材料控制權之后，按照價格調整機制計算的款項變動計入當期損益。受第四季度碳酸鋰價格快速上漲影響，公司按照企業會計準則的規定確認了上述公允價值變動損失，并將其列報為非經常性損益。

封面圖片來源：AI生成