每經記者｜彭斐    每經編輯｜黃博文    

1月20日晚間，ST賽為（即賽為智能，SZ300044，股價5.63元，市值43.01億元）披露了2025年度業績預告。

公告顯示，公司預計全年歸母凈利潤虧損7.2億元至10.2億元，較上年同期虧損進一步擴大。此外，公司凈資產預計將由正轉負，跌至-8.7億元至-6.2億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，這場業績“強震”的震中，有一起金額巨大的仲裁案——公司在與深圳市艾特網能技術有限公司（以下簡稱“艾特網能”）的糾紛中敗訴，需支付超6億元的合同款及違約金。該案件與另一案件將直接導致公司2025年凈利潤減少約7.18億元。

面對業績巨虧與凈資產轉負的雙重打擊，ST賽為不僅經營面臨嚴峻考驗，更已站在了退市風險警示的懸崖邊上……

預虧上限破10億元，凈資產跌為負

ST賽為發布的《2025年度業績預告》顯示，公司預計2025年歸母凈利潤為虧損7.2億元至10.2億元，與2024年同期虧損5.07億元相比，虧損幅度擴大41.92%至101.06%。

反映經營情況的扣除非經常性損益后的凈利潤同樣不容樂觀，預計2025年虧損6.9億元至9.8億元，上年同期則虧損2.18億元。

回顧ST賽為2025年的經營軌跡，頹勢早已顯現。

2025年前三季度，ST賽為實現營業收入8747.88萬元，同比下降46.25%；歸母凈利潤虧損5368.76萬元，同比下滑205.65%。ST賽為解釋，營收下降主要受軌道交通業務減少影響。

這種“斷崖式”下滑并非一日之寒。

2024年，ST賽為營業收入同比下降68.03%，僅為1.43億元。

2025年4月，因“最近三個會計年度扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性”的規定，公司股票被實施其他風險警示（ST）。

如果說凈利潤的虧損尚在市場部分預期之內，那么凈資產的“斷崖式”下跌則觸動了監管紅線。

公告顯示，ST賽為預計2025年末歸屬于上市公司股東的所有者權益（即凈資產）為-8.7億元至-6.2億元，而2024年末該數值尚為1.22億元，較2023年下降80.71%。

2025年的凈資產轉負將公司從“ST”的泥潭直接推向“*ST”的懸崖邊緣。

兩起案件將減少上年凈利潤超7億元

引發ST賽為2025年業績崩盤的核心原因是一起重大仲裁案件。

1月19日，ST賽為發布關于重大仲裁事項進展的公告，公司近日收到深圳國際仲裁院發來的《仲裁書》，裁決公司向申請人支付合同價款人民幣6.13億元及逾期付款違約金。

記者注意到，這起與艾特網能的買賣合同糾紛，最終以ST賽為的慘敗告終，而訴訟涉及的賠償對ST賽為財務造成了毀滅性打擊。

ST賽為在公告中直言，本次判決與同一合同主體訴公司的另一案件將會共同對公司2025年度凈利潤產生影響。經初步測算，該事項對2025年度凈利潤影響約為負7.18億元，公司2025年度期末凈資產可能為負，本年度凈利潤及期末凈資產金額仍存在不確定性，具體以會計師審計后的數據為準。

值得關注的是，這一財務惡化直接觸碰了交易所的退市風險警示紅線。

1月20日晚間，ST賽為在發布的風險提示中明確指出，根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2025年修訂）》第10.3.1條第一款第二項的規定，上市公司出現“最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值”的情形，其股票交易將被實施退市風險警示。

這意味著，待公司2025年年度報告正式披露后，ST賽為股票簡稱前很可能將被冠以“*ST”字樣。

如今，隨著仲裁靴子落地，巨額債務壓頂，賽為智能的翻身仗已變得異常艱難。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝