每經記者｜許立波    每經編輯｜黃博文    

1月29日，美年健康（SZ002044，股價7.28元，市值285億元）公告稱，為助力公司整合產業鏈資源，拓展業務布局，基于公司自身發展戰略考量，擬報名參與棒杰股份的預重整，并指定下屬全資子公司美年大健康產業（集團）有限公司（以下簡稱“美年大健康”）為重整受讓主體取得棒杰股份的控制權，成為棒杰股份重整完成后的控股股東。

值得注意的是，棒杰股份近年來因光伏業務拖累陷入嚴重債務危機，目前已處于資不抵債狀態。美年健康在公告中稱，本次參與棒杰股份預重整，是公司實現醫療生態戰略躍遷的重要舉措，通過構建“服務—硬件—數據”三位一體模式，助力實現“體檢兩小時，服務365天”健康管理新業態。

體檢行業龍頭為何選擇跨界布局光伏？

2025年12月5日，棒杰股份收到債權人蘇州環秀湖逐光企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“環秀湖逐光”）的《告知函》，環秀湖逐光以棒杰股份不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務，但具備重整價值為由，向浙江省金華市中級人民法院（以下簡稱“金華中院”）提交申請對公司進行預重整的材料。2026年1月初，金華中院決定對棒杰股份啟動預重整，并指定臨時管理人負責相關事務。

2026年1月8日，臨時管理人根據相關規定，結合棒杰股份實際情況，公開招募重整投資人。該招募旨在引入具備產業協同能力與資金實力的重整投資人，為棒杰股份提供各方面的支持，通過對棒杰股份股權結構、經營業務、治理模式等進行合理調整，優化棒杰股份資產負債結構，有效整合產業資源，切實改善棒杰股份經營能力，平穩化解債務危機。

《每日經濟新聞》記者注意到，上述公開招募中特別強調，本次招募不限制意向投資人的行業分類，但意向投資人應具有較強的產業布局和資源整合能力，主營業務符合金華市義烏市本地產業發展規劃，或者擁有與棒杰股份主營業務相匹配的從業經驗與技術，從而可以形成產業協同，或者滿足新質生產力要求有助于打開上市公司發展空間的，將被優先考慮。

從業務結構來看，棒杰股份原本以無縫服裝業務為主，但近年來持續跨界光伏產業，已形成“無縫服裝+光伏”雙主業的業務結構。美年健康則是中國預防醫學頭部企業，主要從事專業健康體檢業務。雙方在主營業務以及商業模式上均存在顯著差異，并沒有明顯的產業協同。

針對參與棒杰股份預重整的目的，美年健康在公告中解釋稱，本次參與棒杰股份預重整，是公司實現醫療生態戰略躍遷的重要舉措，通過構建“服務—硬件—數據”三位一體模式，助力實現“體檢兩小時，服務365天”健康管理新業態，同時有利于拓展業務鏈條，推動美年健康生態圈的戰略協同，進一步提升公司核心競爭力和可持續盈利能力。

棒杰股份因光伏業務失利陷入嚴重債務危機

與美年健康描繪的戰略藍圖形成鮮明對比的是，棒杰股份近年來持續惡化的經營現狀。

從棒杰股份經營狀況來看，公司已陷入嚴峻困境。三季報顯示，公司于2025年前三季度累計實現營收4.14億元，歸母凈利潤虧損達9.05億元；截至2025年9月末，公司資產總額縮水至21.60億元，負債總額達30.00億元，歸屬于母公司所有者權益合計為-6.07億元，已是資不抵債狀態。

據媒體報道，棒杰股份總經理夏金強曾對外表示，棒杰股份走向重整的根本原因在于光伏業務的經營壓力，由于光伏業務具有周期性強、資產投入重的特點，在行業下行階段使公司嚴重承壓。而受光伏電池片價格持續處于低位影響，相關業務暫不具備復工復產條件，經營風險加劇，使得公司不得不通過重整機制化解危機。

2025年半年報顯示，棒杰股份光伏板塊子公司揚州棒杰新能源從事的太陽能電池業務自2025年3月1日開始停產。

除經營虧損外，棒杰股份及其旗下多家子公司還面臨密集的訴訟、仲裁及資產凍結。公司及光伏板塊子公司在金融機構累計逾期或提前到期的借款金額合計約9.86億元，由此引發多起訴訟及仲裁，部分查封資產存在被拍賣的風險。

美年健康表示，公司擬報名參與棒杰股份重整投資人的公開招募，是否具備參與資格以及最終能否成為重整投資人，目前存在不確定性；即便參與本次預重整，其重整方式和重整完成時間，目前也存在不確定性。

封面圖片來源：祝裕