每經記者｜朱成祥    每經編輯｜陳俊杰    

鋰電材料漲價之風，這一次似乎吹向了磷酸鐵鋰正極。

12月2日，有消息稱兩家頭部磷酸鐵鋰廠商將自2026年起，將全系列鐵鋰產品加工費統一上調3000元/噸。12月2日，A股相關公司湖南裕能股價漲幅一度超過5%，截至收盤上漲1.80%，龍蟠科技股價則上漲6.29%。

實際上，自11月份以來，磷酸鐵鋰價格已持續走高。不過，上一波漲價更多基于材料成本上漲。而這一波，屬于磷酸鐵鋰廠商為了“紓困”而漲加工費的行為。

磷酸鐵鋰廠商漲價的底氣，一是基于下游儲能旺盛的需求，二是行業協會“反內卷”倡議。需要注意的是，磷酸鐵鋰正極占磷酸鐵鋰電池成本比例超四成。一旦磷酸鐵鋰正極價格大規模上漲，或將對下游新能源汽車、儲能系統成本帶來沖擊。

三年苦熬，迎來漲價窗口

磷酸鐵鋰正極廠商之所以集體醞釀漲價，是因為該行業近三年狀況均不佳。

中國化學與物理電源行業協會鐵鋰材料分會秘書長周波告訴《每日經濟新聞》記者：“（磷酸鐵鋰）行業前十的廠商資產負債率都比較高，且大多虧損。即使頭部廠商，也僅僅賺400元/噸。這種情況，對于磷酸鐵鋰行業而言是不可持續的?！?/p>

以德方納米為例，其2023年、2024年凈利潤分別虧損16.36億元和13.38億元。2025年前三季度，德方納米虧損5.44億元。

可以看出，近三年，磷酸鐵鋰行業都在苦熬之中。到了2025年年末，磷酸鐵鋰行業終于尋得漲價良機，那便是儲能旺盛的需求。

12月1日，行業頭部廠商湖南裕能披露投資者關系活動記錄表，對于投資者問及公司漲價的基礎是什么？湖南裕能表示，主要是基于公司產品供不應求的市場情況，尤其是新產品系列供需矛盾突出，以及部分原材料價格上漲帶來的壓力，公司與客戶積極開展商務談判，目前已取得較好的效果。

實際上，在下游旺盛的需求拉動下，頭部廠商產能利用率已拉滿。一位行業排名靠前的磷酸鐵鋰廠商高管李明（化名）對《每日經濟新聞》記者表示：“自八、九月份以來，隨著儲能需求釋放，頭部廠商都在超產，產能利用率已經達到110%。二線廠商產能利用率也在90%以上，接近滿產。而一些小廠可能產能利用率相對不高。綜合來看，行業整體產能利用率約為80%。”

李明補充表示：“目前雖然還是過剩，但處于漲價的邊緣。而且，行業協會也反對無序擴張?！?/p>

“頭部廠商，諸如湖南裕能、萬潤新能產能利用率已高達110%。即使算新進入的廠商，行業整體產能利用率也達到80%。此外，由于鐵鋰正極廠商普遍負債率比較高，因此擴產難度也比較大。” 周波說道。

SMM也認為，生產方面，材料廠在本周整體生產積極，約20家磷酸鐵鋰企業已達到滿產水平，產量增無可增。另外有部分中小企業逐漸成為代工廠，且訂單飽滿。需求端，訂單需求依然火熱，預計這一現象將延續到年末，主因下游電芯廠訂單增量大。純電重卡項目不斷推進，傳統車銷旺季“金九銀十”，儲能電芯一芯難求。

迎外部競爭，行業協會倡議“反內卷”

在下游需求旺盛的契機下，行業協會也開始行動起來。

近期，中國化學與物理電源行業協會鐵鋰材料分會發布了《磷酸鐵鋰材料行業成本研究》，采用磷酸鐵鋰產業頭部7家企業的經審計數據為樣本，基于2025年1月至9月一次燒結工藝、壓實密度2.4g/cm3至2.55g/cm3的磷酸鐵鋰材料，選用平均法與市場份額加權法得出15714.8 元/噸至16439.3元/噸（未稅價格）為行業平均成本區間。

協會倡議將該成本區間作為報價的重要參考，不要突破成本紅線開展低價傾銷，并建議各企業加大技術創新力度，謹慎擴產。湖南裕能認為，這一舉措對于遏制行業非理性低價競爭，引導行業走向可持續、高質量發展具有重要積極意義。

如今，海外動力電池紛紛轉向磷酸鐵鋰，而儲能電池市場基本由磷酸鐵鋰占據。目前，磷酸鐵鋰技術、市場主要由中國占據，但韓國、印度廠商正在追趕之中。

2025年，韓國三大電池廠商LG新能源、三星SDI和SK On都在增加磷酸鐵鋰電池投資。2025年12月，LG新能源擬擴大位于美國密歇根州的工廠產能，該工廠主要生產磷酸鐵鋰電池。此外，三星SDI也在加速拓展儲能業務。2025年10月，三星SDI旗下合資公司SPE開始啟動產線轉換，由NCA（鎳鈷鋁）電池生產線轉換為儲能用磷酸鐵鋰電池生產線。

可以看出，韓國三大廠商正在如火如荼地展開磷酸鐵鋰電池業務。若磷酸鐵鋰正極行業持續虧損，或將步磷酸鐵鋰電池后塵。一旦有相關公司無法支撐，則存在被韓國廠商“接盤”技術團隊的風險。

周波表示：“海外需求起來，相關研發投入就會上升，也可能挖中國的技術人員。后續海外廠商追趕也很快。如果中國磷酸鐵鋰產業發展停滯，就存在被趕超的風險?！?/p>

記者注意到，2025年上半年，萬潤新能研發投入占營收比例為2.89%，較上年同期減少1.98個百分點。同期，德方納米研發投入1.02億元，同比下降45.32%。

可以看出，磷酸鐵鋰行業長期虧損、微利已經影響到企業研發投入。若長期持續，或將影響國內磷酸鐵鋰正極技術及產品競爭力。

供給擴張受限，上游漲價步步傳導

此前，磷酸鐵鋰價格長期被壓制的一大因素，在于大化工廠商跨界磷酸鐵、磷酸鐵鋰，利用其副產品成本優勢介入磷酸鐵、磷酸鐵鋰生產。不過，目前看來，行業龍頭仍為湖南裕能、萬潤新能和德方納米等傳統鐵鋰正極廠商。

對此，李明表示：“電池原材料與化工原材料是不一樣的，客戶結構不一樣、驗證周期不一樣，此外也有技術壁壘。從技術角度，做第四代產品，需要前三代產品的技術積累，包括潔凈度、摻雜比例、環保和安全等。目前主流鐵鋰正極廠商還是原來那些企業，而新進入的廠商，主要供應儲能（電芯）?！?/p>

需要注意的是，磷酸鐵鋰還需要使用碳酸鋰。李明認為：“碳酸鋰存在周期性波動，整體對資金消耗量也比較大。再加上鐵鋰正極近幾年也不賺錢，所以很多（跨界）廠商也知難而退了?！?/p>

另外，原本儲能行業主要需求源自強制配儲，因而儲能電芯對品質要求相對不高。如今，獨立儲能崛起，更加看重電芯品質，對材料也有了更高的要求。

李明表示：“因為應用到真實場景，儲能產品第一需要保證質量，第二需要保修時間足夠長，基本需要十幾年以上。一旦材料方面出了問題，保修成本便會高出很多。因此，下游儲能在選擇材料之時，首先考慮龍頭廠商。這也是產能利用率從龍頭到二線，再到小廠依次降低的原因，大家實在買不到，才會選擇購買小廠的鐵鋰正極材料?！?/p>

不僅僅供給受限，上游漲價也在催動磷酸鐵鋰醞釀漲價。據鑫欏鋰電，磷酸鐵鋰企業敢于喊漲最大的因素是近期訂單飽滿，市場供大于求的格局大幅好轉；另一重要因素則是近期磷酸鐵價格也有明顯上漲的勢頭。

鑫欏鋰電分析2025年31家磷酸鐵主流出貨企業的產能規劃發現，2026年愿意擴產及擴產的規模遠不及磷酸鐵鋰，2025年底這31家主流出貨企業的理論有效產能合計為489萬噸，而至2026年底則僅擴產至511萬噸，增幅非常有限。

也就是說，即使磷酸鐵鋰產能大幅擴張，但實際生產也需受制于磷酸鐵的實際產量。

在行業協會的倡議，下游市場需求旺盛的背景下，讓磷酸鐵鋰廠商有了漲價的勇氣。不過，目前磷酸鐵鋰電池國內市場近七成份額由比亞迪、寧德時代占據。兩大巨頭的采購，對磷酸鐵鋰市場有著巨大的影響。

值得一提的是，相比六氟磷酸鋰和VC占電池整體成本比例不高，磷酸鐵鋰正極占磷酸鐵鋰電池成本比例超過四成。一旦磷酸鐵鋰大幅漲價，或引發下游新能源汽車、儲能系統漲價。

可以看出，磷酸鐵鋰之漲價“牽一發而動全身”，因此上下游之間博弈也將更加復雜。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝