11月28日，AI算力產業鏈震蕩劇烈。截至10:32，創業板人工智能ETF華夏（159381）下跌0.61%， 5G通信ETF（515050）下跌0.35%。盤面上，普天科技觸及漲停，金信諾、長芯博創漲超4%。

以谷歌為核心的新投資鏈條近期備受市場關注，谷歌短時間內密集推出了Gemini 3.0 Pro、Antigravity、Nano Banana等新產品，實現持續算力投入->訓練基礎大模型->支撐AI應用->tokens消耗快速增加->AI收入提升的商業閉環，形成有效的正向反饋機制。特別的，谷歌通過在算力+模型+應用全棧布局的垂直整合優勢，形成強大的競爭力，有望加速AI應用的商業模式清晰化，形成可持續的盈利模式，顯著提升市場對AI賽道的估值確定性。

展望后市，東吳證券指出，谷歌和阿里在AI產業的全棧能力布局，通過優秀的自研能力打造專用能力更強的算力集群，并在算力投入帶來收入增長形成有效商業閉環而受益后，進一步釋放出更旺盛的TPU和AI Asic等算力芯片新需求。而定制化的算力集群對于組網能力提出更高要求，谷歌的TPU帶來OCS新一代光互聯方案，阿里的磐久超節點也大量增加了ScaleUp組網需求，或為了縮短通信延時而走向CPO/NPO等光互聯新技術。谷歌和阿里持續加大AI基礎能力的投入，樂觀的資本開支預期，將為相關光互聯供應鏈帶來實質性增量需求，夯實相關板塊的業績支撐。

相關ETF：

創業板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創業板人工智能指數（970070.CNI），精準布局創業板人工智能主業公司。光模塊CPO權重占比超54%，同時覆蓋國產軟件+AI應用企業，具備較高彈性。其中前三大權重股為中際旭創（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%）。場內綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯接（A類：025505；C類：025506）

5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數，最新規模超90億元。深度聚焦英偉達、蘋果、華為產業鏈。前五大持倉股：中際旭創、新易盛、立訊精密、工業富聯、兆易創新。相關ETF全稱：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場外聯接（A類：008086；C類：008087）