每經記者｜趙云    每經編輯｜彭水萍    

4月1日，市場高開震蕩，三大指數均漲超1%，科創50指數漲超3%。截至收盤，滬指漲1.46%，深成指漲1.7%，創業板指漲1.96%。

板塊來看，醫藥板塊延續強勢，算力硬件概念快速拉升，算力租賃概念反復活躍。下跌方面，電力板塊走弱，高鐵軌交集體下挫。

全市場近4500只個股上漲。滬深兩市成交額2.01萬億元，較上一個交易日放量199億元。

在隔夜美股大漲、早盤亞太股市齊漲的背景下，今天A股迎來了4月“開門紅”。

不過，這個普漲行情，似乎處處透露著“克制”。

一是，波動率比較小。

早上慣例的“高開低走”，回落幅度就很有限；回落段走完后，市場回升幅度也不大。

比如滬指，全天振幅僅0.67%；并且經過了大半天的震蕩，才在13:33最高觸及3955.94點，“精準”補上了3月20日和23日之間的缺口（上沿3955.71點）后回落。

在技術派看來，補上這個缺口，體現了做多力量的“誠意”。

另外參考萬得全A或全A平均股價，今天的振幅相較近期也偏小，最終在10日線上方收出一個（下影線略長的）紅十字星。

二是，量能也沒有明顯放大，全天A股成交額僅20248億元。

這也是市場波動小的直接原因。

那么，如何理解今天這種“克制”呢？

你心中的答案，對于4月份開局的賬戶表現，可能有直接影響。

首先，市場各方可能對中東局勢的緩和進度，存在不同預期。

昨夜，美伊雙方同步釋放了緩和局勢信號。特朗普3月31日傍晚在白宮表示，美國將在“兩到三周”內結束對伊朗的戰事，可能在此之前與伊朗達成協議。

伊朗總統佩澤希齊揚周二也表示，伊朗愿意結束戰爭，但前提是其訴求得到滿足，尤其是獲得不再遭受侵略的保證。

今天盤中，據新華社援引伊朗伊斯蘭共和國通訊社4月1日報道，伊朗外交部發言人表示，伊朗已就“這場強加于伊朗的戰爭”向調解方表達了立場。

這些無疑是積極信號，日韓股市對此反應強烈。截至收盤，韓國KOSPI指數收漲8.44%，報5478.7點；日經225指數收漲5.24%，報53739.68點。

此外，國際油價也在A股交易時段持續走弱。

但在更偏謹慎的交易員看來，在雙方明確達成決議之前，還不能斷言股市已經觸底。

至少，下一個事件節點仍需觀望——

據央視新聞等媒體報道，美國白宮周二表示，美國總統特朗普將于美國東部時間4月1日21時（北京時間4月2日9時）發表全國講話，就伊朗問題發布“重要更新”。

另一方面，A股前兩周相對扛跌的“獨立走勢”，一定程度上也會限制反彈力度。

華鑫證券研報稱，4月A股決斷，外看中東局勢，4月6日成關鍵節點，重點關注美伊能否達成協議、軍事打擊外溢風險和霍爾木茲海峽通航情況。

內看一季報成色驗證，并跟蹤高油價對PPI、工業生產和企業利潤的影響。

綜合來看，外部擾動猶存，不確定性加劇市場博弈。內部進入年報和一季報業績密集披露期，亮點和風險并存，把握結構性機會。

其表示：“預計A股區間震蕩，存量博弈加劇行業輪動”。

板塊來看，今天走勢最強的無疑是以創新藥為首的醫藥方向，其次則是算力租賃、CPO等部分科技題材。

據報道，分析人士認為，主要有三大利好刺激創新藥板塊：

一是，《關于加快建立長期護理保險制度的意見》印發，明確用3年左右時間在全國范圍基本建成覆蓋全民的長護險制度。

二是，美國癌癥研究協會（AACR）年會將于4月17日至22日召開。市場預期有重磅成果亮相。

三是，藥明康德微信公眾號發布消息稱，4月4款創新藥有望獲FDA批準。

有機構表示，當前創新藥板塊正處于“業績兌現、估值修復、會議催化”三重周期疊加的黃金窗口期。前期板塊自去年三季度末以來經歷長達半年多的調整，估值風險得到較為充分的釋放，短期的情緒壓制不改行業長期向好的根本邏輯。

科技股的反彈，也得益于海內外利好催化。

除了隔夜美股大漲，國內方面，3月31日，智譜發布上市以來首份年度業績報告。2025年，智譜實現總營業收入7.24億元，同比增長131.9%。全年綜合毛利率41%，遠超行業水準。

公司在財報中表示，由于算力需求強勁，已于2026年2月將編程套餐主動上調價格30%，其API調用定價也較去年底提升了83%。智譜CEO張鵬在業績說明會上表示，2026年一季度，智譜的API調用定價提升83%，即便如此，市場依然呈現出供不應求的情況，調用量增長400%。當前，智譜已成為國內付費Token消耗量最高的廠商之一。

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