每經記者｜林姿辰    每經編輯｜楊翼    

丨 2026年3月27日 星期五 丨

NO.1 京東健康宿遷天寧股權結構調整

3月26日，京東健康宣布，為提高行政效率，李婭云于2026年3月26日訂立股權轉讓協議，據此李婭云同意將其在宿遷天寧持有的30%股權轉讓予隋婷婷。由于一名登記股東變更，宿遷天寧、外商獨資企業及新登記股東訂立新合同安排，現有合同安排同時終止。根據新合同安排，新登記股東為繆欽（持有45%）、隋婷婷（持有30%）及張雱（持有25%）。

點評：此次調整屬于京東系內部治理優化，不涉及核心控制權變更，不影響京東健康日常經營、業務布局及資本運作，屬于常規管理調整，不會改變公司基本面與估值邏輯。中長期來看，優化后的股東結構更利于決策效率提升，為公司大健康業務拓展提供治理支撐，進一步鞏固其線上健康服務龍頭的資本認可度。

NO.2 中國生物制藥2025年歸母凈利潤增長22%

3月26日，中國生物制藥發布的2025年年報顯示：公司全年實現營收318.3億元，同比增長10.3%，歸母凈利潤23.43億元，同比增長22%；經調整（Non-HKFRS）歸母凈利潤45.4億元，同比增長31.4%。其中，創新產品收入同比增長26.2%，達到152.2億元，成為核心亮點之一。

點評：公司業績呈現“穩增提速”態勢，盈利質量持續優化，在醫藥行業調整期彰顯龍頭韌性。創新產品收入高增，印證公司從仿制藥向創新藥轉型成效顯著，核心競爭力持續提升。投資者后續需重點關注創新管線落地進度、產品商業化表現及行業政策變動。

NO.3 英矽智能與元羿生物擴大AI制藥領域合作

3月26日，英矽智能發布公告稱，公司與專注于中樞神經系統（CNS）藥物開發與商業化的元羿生物（Tenacia Biotechnology）在過去一年良好的合作關系的基礎上，將進一步擴大并深化AI驅動的藥物研發合作，本次拓展合作的總交易金額最高可達9475萬美元。

點評：此次合作是AI（人工智能）制藥賽道的重要正向信號，彰顯AI技術在藥物研發中的商業化潛力，為英矽智能帶來確定性現金流支撐（近期付款及里程碑付款）。而且合作基于前期良好基礎，降低研發風險、提升轉化效率，既強化英矽智能AI平臺的行業認可度，也助力元羿生物突破研發瓶頸。

NO.4 先聲藥業任命周云曙為公司首席執行官

3月25日，先聲藥業發布公告，稱周云曙已獲委任為首席執行官，自2026年3月25日起生效。在此職務上，周云曙作為高級管理人員，負責監督本集團業務營運的整體管理，向董事會匯報，并須接受董事會的指導及監督。2025年，公司創新藥收入為63.04億元，占總收入的比例提升至81.5%，創歷史新高。

點評：周云曙擁有逾三十年醫藥行業研發、商業化經驗，其履職有望進一步優化先聲藥業運營效率、加速創新藥放量。短期來看，核心管理層變動將引發市場關注，有望提振資金信心；中長期而言，周云曙的經驗將助力公司鞏固創新優勢，投資者需持續觀察公司在創新藥板塊的市場地位。

NO.5 信達生物2025年首次實現扭虧為盈

3月26日，信達生物發布2025年年報，公司全年實現總收入130.42億元，同比增長38.4%；實現歸母凈利潤8.14億元，同比增長959.72%，是公司首次全年盈利。在公告中，信達生物表示2025年是公司發展史上的重要里程碑，在業務規模、盈利能力以及全球化創新三個維度實現了歷史性突破。

點評：對于信達生物，此次扭虧具有里程碑意義，含金量十足，打破市場對創新藥企“高投入、低產出”的刻板印象，也是創新藥板塊估值修復的重要催化劑。后續投資者需緊盯核心產品放量、研發管線進展及授權交易落地，確保公司兌現盈利承諾、鞏固資本市場認可度。

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