3月20日，A股市場整體回暖，農業ETF華夏(516810)盤中翻紅，截至11:09，漲幅達到0.34%。持倉股中，晨光生物、鹽湖股份、立華股份、天康生物等股上漲；農發種業、生物股份、中糧科技、亞盛集團等前期熱門股調整。近十個交易日，農業ETF華夏(516810) 獲得資金連續凈流入1.12億元。

生豬去產能趨勢有望加速。消息面上，3月中旬以來，生豬現貨、期貨價格進一步走低。中國養豬網數據也顯示，3月以來，國內生豬價格持續回落，并從3月中旬開始跌至10.3元/公斤附近，價格重心較今年2月明顯回落。當前豬價無限接近過去幾次周期底部。

天風農業團隊表示，預計產能去化提速，重視去化主升浪。目前豬價低迷、養豬普遍深虧現金，資金壓力快速蓄積，結果導致淘汰母豬加速；成本抬升助推，玉米/豆粕/國際油價/多化工添加劑上漲，成本壓力邊際提升，后續有可能進一步上行，有望持續引導行業產能去化。建議關注反內卷下出欄彈性系統性收窄，重視超額盈利的好公司。

農業ETF華夏(516810.SH)持倉農業化工、種植業、生豬養殖等多個細分板塊龍頭，充分受益反內卷、化工周期、種業安全、豬周期反轉等多重共振，目前估值處于歷史低位水平。投資者可以借道ETF布局農業低位反彈機會，ETF有低門檻、分散風險的優勢，同時被動跟蹤指數，持倉透明、風格不漂移。聯接A：016077；聯接C：016078。