每經記者｜袁園    每經編輯｜魏文藝    

3月18日，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）從阿里資產平臺獲悉，近期有三家保險中介的股權將被司法拍賣，分別為深圳盛安保險經紀有限公司（以下簡稱“盛安保險經紀”）、寶誠保險銷售有限公司（以下簡稱“寶誠保險銷售”）和貴州中陽保險代理有限公司（以下簡稱“中陽保險代理”）。

從目前的掛牌情況來看，圍觀者不少，但尚無人報名。每經記者注意到，與前幾年備受資本追捧的局面相比，近兩年保險中介股權流拍現象頻現，市場對該類資產的關注度有所降溫。

有業內人士分析指出，當前保險中介行業的盈利模式正面臨挑戰。“報行合一”政策壓縮了費用空間，車險綜改進一步壓低了傭金率，傳統以“通道”業務為主的中介機構利潤空間大幅收窄。單純持有牌照已難以實現變現，缺乏實際業務場景和數字化能力支撐的牌照正逐漸淪為“負資產”。

三家保險中介股權待拍，有標的經營異常、長期未營業

從公開信息來看，上述三家保險中介被拍賣的股權比例各不相同。其中，盛安保險經紀被拍賣的股權比例為10%，起拍價為303.36萬元；寶誠保險銷售被拍賣的股權比例為100%，起拍價為637.77萬元；中陽保險代理被拍賣的股權比例為90%，起拍價為307.20萬元。

圖片來源：阿里資產平臺

這三筆股權將分別于3月19日、3月28日和3月30日進行拍賣。由于保險中介牌照屬于金融牌照的一種，拍賣公告提示，競買人參與競拍前必須確認符合相關購買資格，建議事先向當地行政主管部門咨詢具體政策規定。拍賣成交后，如因買受人無購買資格導致無法完成交易，將依法承擔悔拍等法律后果。

圖片來源：阿里資產平臺

標的物介紹顯示，部分保險中介股權存在一定瑕疵。例如，中陽保險代理已被列入經營異常名錄，其保險中介許可證簽發日期為2022年6月28日，由于長期未實際營業，該許可的有效性和可使用性無法保證；盛安保險經紀則要求競買人報名時繳納等同于變賣價全額的變賣預繳款，方可取得參與資格。若成交價高于預繳款，超出部分需在規定時間內補足至法院指定賬戶。

圖片來源：阿里資產平臺

每經記者注意到，截至3月18日19時，三家保險中介股權拍賣主頁的圍觀人數均超過百人，但目前尚未有人報名。事實上，自2021年以來，阿里資產平臺上已有多宗保險中介股權遭遇流拍。例如，2023年，融超保險經紀有限公司70%股權即便采取二拍、降價等措施，最終仍無人問津；2024年，美臣保險經紀集團有限公司持有的廣州輝信保險代理有限公司100%股權同樣遭遇流拍。

為何曾備受資本追捧的保險中介牌照如今遇冷？

“資本熱情降溫的核心原因在于行業發展邏輯已從‘跑馬圈地’轉向‘提質增效’。”中國城市發展研究院投資部副主任袁帥表示，一方面，監管政策的變化重塑了市場預期。保險行業新“國十條”強化了監管導向，推動行業從規模擴張轉向高質量發展，股權交易門檻和合規成本顯著提升，行業估值體系進入重塑期。另一方面，牌照的稀缺性正在下降。隨著互聯網保險的普及，中小中介機構的引流和服務優勢被逐步削弱，疊加部分機構經營質效不佳，股東股權多處于質押或凍結狀態，投資者對潛在經營風險的擔憂加劇。

保險中介市場將邁向“專業化、數字化、合規化”

作為我國保險市場的重要組成部分，保險中介在保險交易中扮演著關鍵角色。然而，近年來在“報行合一”和監管“清虛提質”的背景下，行業進入了發展陣痛期。

眺遠影響力研究院院長高承遠分析認為，當前市場呈現出“馬太效應”加劇的兩極分化格局。頭部保險機構依托規模優勢、科技投入和生態資源加速整合，而中小保險中介則陷入生存困境。行業痛點在于同質化嚴重——多數中小機構仍依賴傳統傭金模式，缺乏差異化服務能力，在監管“清虛提質”和市場競爭的雙重擠壓下，“空殼”機構正加速出清。兼業代理方面，銀行、車商等渠道雖占據流量優勢，但也面臨費率改革帶來的收入下滑壓力。整體來看，市場正從“數量擴張”向“質量分化”過渡。

從需求端來看，保險中介市場仍具備成長空間。中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支元培表示，行業長期驅動力來自兩個方面：一是保險密度與滲透率的提升。隨著居民財富增長和風險意識增強，養老、健康等保障型產品需求持續釋放，專業咨詢與定制化服務需求上升；二是保險產品復雜化催生專業服務需求。年金險、增額終身壽等產品條款日益復雜，消費者對中介機構的專業解讀、理賠協助等增值服務需求不斷增加。

“長期來看，保險中介市場將朝著‘專業化、數字化、合規化’方向發展。”袁帥表示，在監管政策持續高壓下，不合規的中小中介將逐步被淘汰，市場份額將向合規經營、服務能力強的機構集中。同時，核心競爭力將從“獲客”轉向“服務”，專業化的風險管理、定制化產品設計將成為中介機構的立身之本。數字化轉型也將加速推進，借助大數據、AI等技術提升服務效率、降低運營成本、實現精準獲客和個性化服務。此外，跨界融合趨勢將持續，未來或將涌現更多與健康管理、養老服務、財富管理等領域結合的綜合性中介平臺，打破傳統保險銷售邊界，為客戶提供全生命周期的金融服務。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜指出，保險中介行業正經歷從“粗放擴張”到“提質增效”的轉型陣痛，資本對牌照的態度也從“投機性追逐”回歸“理性配置”。這既是監管強化的必然結果，也是行業走向成熟的標志。

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封面圖片來源：AIGC