每經記者｜趙云    每經編輯｜彭水萍    

3月18日，三大指數集體收紅，滬指終結日線4連陰。截至收盤，滬指漲0.32%，深成指漲1.05%，創業板指漲2.02%。

板塊來看，算力產業鏈爆發，其中CPO概念全線反彈，液冷服務器概念震蕩拉升，算力租賃概念走強，存儲芯片概念走高。下跌方面，油氣股走弱，化工板塊下挫。

全市場超3500只個股上漲。滬深兩市成交額2.05萬億元，較上一個交易日縮量1618億元。

Wind數據顯示，今年2月份以來，萬得全A指數多次在下跌至6600點附近后反彈，由此形成了比較“穩定”的箱體下沿。

前幾次觸底反彈，市場走法頗為一致：隔日有較強修復，分別發生于2月3日、2月10日、3月5日和3月10日。

但這次，也就是本周，修復節奏明顯慢了下來。

周一收下影線后，該指數周二再度大跌；今天（周三）則在早間再度下探后，午后持續反彈，全天收出一根稍短的下影線。

最簡單直接的原因在于——市場縮量了，不足以支持指數“暴力反攻”。

前述4個強反彈的交易日，全A成交額分別為2.57萬億元、2.27萬億元、2.41萬億元和2.42萬億元。今天，市場成交額僅2.06萬億元，創本月新低。

不過，個股情緒已先一步展開修復，全A平均股價收漲1.62%。

結合成交額預測圖走勢還能看到，雖然總體縮量，但市場的交投活躍度全天都在緩慢回升。

當下這種量價表現，至少傳遞出兩層信號：

一是，底部支撐仍在，如果仍是修復預期，更可能是“以時間換空間”。

參考去年9月至12月的震蕩箱體，市場也有過單日大跌后“小步碎陽”式的反彈，如11月24日至12月初。

一些盤中看似技術性破位的節點，既是情緒冰點，卻也值得適度博弈。

二是，“地量”出現后，即便量能短期還有新低，但變盤節點往往也已經不遠。

不過對交易風格更偏右側的股民來說，就像很多已經離場觀望的資金一樣，在那個放量的交易日出現之前，“休息”或者說“多看少動”并不失為一個舒適之選。

回到板塊。

不難發現，周一帶頭修復的科技股，今天再度領漲。

CPO、PCB等概念早間便持續逆勢走強。

消息面上，當地時間3月16日，英偉達發布Feynman芯片，首次將光通信引入芯片間互聯，可降低AI數據中心通信能耗70%以上。

東吳證券指出，根據GTC發布會，單LPU服務器由32個托盤組成，單托盤中集成8張LPU芯片。相比于過往的機柜架構，單機柜托盤數量（可等效為PCB數量）顯著提升，對PCB環節屬于新增量。

液冷概念股同樣展開反彈。

據報道，美國谷歌公司近日派出一個團隊，專門來中國大陸地區考察一種對美國人工智能技術發展相當重要的產品，即用于數據中心服務器冷卻的液冷設備。

存儲芯片概念近3個交易日也經歷了“大起大落后再起”，這或許也受到韓國股市大漲的提振。

據報道，SK海力士透露，目前DRAM及NAND庫存僅剩約4周，從云廠商到消費電子終端均無法獲得足額供應。vivo近日調整部分產品零售價，稱受全球半導體及存儲成本持續大幅上漲影響，成為繼OPPO、榮耀之后又一家宣布漲價的手機廠商，半導體漲價正加速向終端傳導。

此外值得注意的是，此前調整已久的商業航天，今天也迎來“陽包陰”式修復。天風證券表示，近期看到商業航天產業國內動態進展呈現，看好后續產業受催化拉動，持續重視“AI+出海+衛星”核心標的的投資機會。

國泰海通證券認為，當前市場調整并非地緣沖突單一因素所致，年報季來臨帶來的季節效應與之疊加，共同推動市場進入震蕩階段，這一時期更適合以防守為主，耐心等待轉機。

其表示，每年3月中旬至4月年報披露期，市場都會進入基本面主導的階段。相較于情緒高漲時的趨勢炒作，此時投資者更關注企業實際價值，疊加地緣沖突降低市場風險偏好，資金交易意愿下降、成交偏清淡，除地緣沖突利好的少數板塊外，多數板塊表現或較為平淡，這是市場正常的階段性特征，無需過度悲觀。

短期需重點跟蹤兩大核心變量：一是霍爾木茲海峽運輸情況及沖突談判進展，若雙方達成共識，地緣擾動將逐步消散，市場邏輯回歸常態；若沖突持續，供應鏈重構影響將進一步放大。二是國內相關數據變化，尤其是PPI指標抬升及對CPI的傳導，若價格體系順利修復、經濟的通縮壓力有所改善，將為市場注入向上動力。

封面圖片來源：每經媒資庫