每經評論員 杜宇

3月3日，韓建河山（SH603616）公告稱，控股股東北京韓建集團有限公司（以下簡稱“韓建集團”）持有的567萬股股份被司法凍結，全部為無限售流通股，占其所持公司股份比例為4.24%，占公司總股本比例為1.45%。這一事件將這家主營混凝土管材的上市公司再次推上風口浪尖，也讓投資者對其控股股東流動性風險及公司治理穩定性的擔憂急劇升溫。

韓建河山的困境此前已有征兆。截至公告披露日，韓建集團持有公司1.34億股，占公司總股本的34.17%，其中已累計質押1.15億股，占其所持股份比例高達85.92%，占公司總股本比例29.36%。高比例質押疊加司法凍結，不僅暴露了控股股東資金鏈的緊張狀況，更引發市場對其控制權穩定性的深切憂慮。

業績層面也令市場擔憂。公司1月28日發布的業績預告顯示，2025年度預計歸母凈利潤虧損800萬元至1200萬元，扣非凈利潤虧損7800萬元至8800萬元。

訴訟風險的集中爆發進一步加劇了公司的不確定性。3月2日公告顯示，公司作為原告起訴鄂北地區水資源配置工程建設與管理局（籌）的買賣合同糾紛案已獲法院受理，涉案金額高達1.93億元。

韓建河山目前正處于治理風險與經營困境的雙重風險之中：控股股東股份高質押且遭司法凍結、主營業務虧損、大額訴訟懸而未決。公司能否穩定控制權、改善現金流狀況、重振主業盈利能力，還有待后續控股股東債務化解進展及訴訟結果的進一步檢驗。投資者應密切關注控股股東質押平倉風險及股份凍結變化情況，審慎評估投資風險。

面對多重風險交織的嚴峻形勢，韓建河山亟需采取有效措施化解危機。首先，公司應督促控股股東盡快與凍結申請人溝通，明確司法凍結具體原因并積極尋求解決方案，通過引入戰略投資者或資產處置等方式降低質押比例，維護控制權穩定。其次，需全力推動鄂北項目訴訟進展，加強應收賬款催收力度，必要時或可采取財產保全措施以保障債權實現。此外，公司應果斷剝離持續虧損的環保業務，聚焦核心主業，審慎評估商譽減值風險，避免跨界擴張進一步侵蝕利潤。