廣發證券指出，進入26年，短期受高位日耗影響，庫存有望穩步下降，中長期供需面總體緊平衡，預計價格中樞相比25年或有提升。根據國家統計局，25年1-11月煤炭開采行業利潤總額2970億元，同比下降47%。預計26年行業盈利預期改善，板塊估值和股息率優勢明顯。截至1月16日，煤炭行業市凈率1.44倍，市盈率15.0倍，部分龍頭公司股息率普遍處于4-5%的水平。

煤炭ETF（515220）跟蹤的是中證煤炭指數（399998），該指數從滬深市場中選取涉及煤炭開采、加工及相關設備制造等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映煤炭行業相關上市公司證券的整體表現。

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