每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜董興生    

1月21日晚間，存儲芯片“牛股”德明利（SZ001309，股價285.16元，市值646.9億元）發布2025年度業績預告，公司預計2025年實現營收103億元~113億元，同比增長115.82%~136.77%，上年同期約47.73億元；預計實現歸母凈利潤6.5億元~8億元，同比增長85.42%~128.21%，上年同期約3.51億元；預計實現扣非歸母凈利潤6.3億元~7.8億元，同比增長108.13%~157.68%，上年同期約3.03億元；基本每股收益2.91元/股~3.58元/股，上年同期為1.7元/股。

據Wind金融終端，6家機構對德明利2025年歸母凈利潤的一致預測為5.4783億元，從德明利公布的業績預測來看，遠超機構預期。

預計四季度歸母凈利潤同比增長超10倍

據德明利2025年三季報，公司2025年前三季度實現歸母凈利潤約為-2707.65萬元。如此看來，是得益于2025年第四季度的大幅盈利，才使得德明利2025年全年歸母凈利潤大幅增長。公司稱，2025年第四季度單季度預計實現歸母凈利潤約6.77億元~8.27億元，同比增長1051.59%~1262.41%，環比增長645.11%~810.18%。

不過，該業績預告僅是公司財務部門初步測算的結果，未經會計師事務所審計，但德明利已就本次業績預告有關事項與會計師事務所進行了預溝通，公司與會計師事務所在業績預告相關財務數據方面不存在分歧。

對于2025年業績同比大幅增長的原因，德明利稱，2025年第三季度起，受益于AI（人工智能）需求驅動，存儲行業景氣度逐步回暖，存儲價格進入上行通道，公司產品銷售毛利率大幅提升，經營業績顯著改善。

“報告期內，公司聚焦全鏈路存儲解決方案能力強化，加快高端制造能力建設，快速搭建起產品定制化全棧解決方案交付體系，在客戶拓展及產品導入環節取得突破性進展，推動公司經營規模持續快速增長。”德明利補充稱。

歸母凈利潤超過機構一致預測

據Wind金融終端，目前，6家機構/券商對德明利2025年歸母凈利潤的一致預測值為5.4783億元。按照德明利公布的6.5億元~8億元業績預測來看，遠超機構預期，即使是預測區間的下限（6.5億元），也較機構一致預測高了約18.65%。

Wind數據顯示，覆蓋德明利的6家機構中，對公司2025年歸母凈利潤預測的最小值為3.61億元（國信證券）、最大值為7.25億元（申萬宏源），一致預測值為5.4783億元。

據德明利2025年半年報，公司是一家專注于存儲領域的解決方案提供商，以集成電路設計與研發為核心技術根基，核心能力源于自主可控的存儲主控芯片研發及產業化應用的長期深耕。公司產品線涵蓋固態硬盤類、嵌入式存儲類、內存條類及移動存儲類四大系列，已廣泛應用于數據中心、手機、車載電子、平板、安防監控等多元應用場景。

受益于存儲芯片價格上漲，德明利股價在2025年錄得大幅上漲。東莞證券研報顯示，自（2025年）9月以來，閃迪、美光、三星、西數等多家存儲巨頭陸續上調產品報價，漲價幅度普遍超出市場預期。本輪海外存儲巨頭集體漲價，主要驅動力為AI應用爆發，導致對AI服務器、數據中心用的高性能存儲芯片需求激增，從而推動整個存儲市場的價格上行。隨著生成式AI向多模態方向發展，全球科技企業正加速數據中心建設，推動對DDR5RDIMM、eSSD等高性能存儲產品需求增長。

Wind數據顯示，2025年全年，德明利股價累計上漲273.2%（前復權，下同），年內漲幅一度達到369.99%，股價在2025年11月13日盤中創出306元的歷史新高。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝