每經記者｜曾子建    每經編輯｜袁東    

1月19日，港股市場縮量回落。

截至收盤，恒生指數報收26563.90點，下跌281.06點，跌幅1.05%。港股全天成交2257億港元，較上周五繼續縮量。

恒生科技指數報收5749.98點，下跌72.20點，跌幅1.24%。

焦點公司方面，中國太平（HK00966）逆勢大漲超6%，股價創出2019年4月以來的新高。

消息面上，中國太平午間發布公告，截至2025年末的年度股東應占溢利預計與去年同期（2024年年度）相比增加約215%至225%。2024年年度的股東應占溢利為84.32億港元。中國太平稱，公司股東應占溢利預計增加，主要是因凈投資業績較2024年度有所提升，以及中國國家稅務部門針對中國保險行業推出的新企業所得稅稅收政策的一次性影響。

摩根大通發表研究報告指，中國中小型保險股去年跑贏大市，股價平均上升約58%，反映市場對新興人壽保險需求及宏觀經濟向好的樂觀情緒正在增加。然而該行認為，近期的溫和盈利及股息預期調整，似乎只部分反映了2025年下半年宏觀經濟向好因素。

基于對保險公司承保韌性、每股盈利增長及股息能見度有信心，摩根大通仍認為內險股股價有充足上行空間，將中國太平的評級由“減持”一舉上調至“增持”，目標價由9.4港元升至30港元。

其他方面，盤面上，科網股跌多漲少，嗶哩嗶哩跌超6%，阿里巴巴跌超3%，快手跌超2%，小米、美團、騰訊、京東跌超1%；百度漲超1%。航空股漲幅居前，東方航空漲超9%。風電股漲幅居前，東方電氣漲超6%。生物醫藥股普跌，藥明生物跌超4%；加密貨幣概念股跌幅居前，歐科云鏈跌超5%。

資金方面，截至收盤，南向資金凈買入港股超22億港元。

展望后市：

國金證券認為，隨著國內經濟復蘇步伐加快，疊加海外主要經濟體貨幣政策轉向寬松，H股作為連接中國與全球資本市場的橋梁，估值優勢將進一步凸顯。特別是我國持續深化資本市場改革開放，優化互聯互通機制，將為港股市場注入持續活力。國金證券還預計2026年港股市場流動性將明顯改善，估值修復行情有望延續。

天風證券認為，港股短期具備估值修復與情緒改善支撐的反彈基礎，但在海外利率維持高位、降息預期受限的背景下，上行彈性與持續性仍受多重因素約束。中期整體判斷維持謹慎樂觀。配置建議，價值為主、成長為輔，優先關注近期走勢相對占優、估值仍處于相對低位的科技與消費板塊。

封面圖片來源：圖片來源：每經記者 孔澤思 攝