從二級市場表現來看，恒生生物科技指數年內漲幅逼近14%，領漲港股關鍵指數，高彈性特征突出。截至1月9日，恒生醫藥ETF（159892）年內獲得超8億資金申購，份額增長超13%，在港股醫藥、醫療賽道位列第一。

恒生生物科技指數是恒生指數公司于2019年推出的反映港股市場生物科技板塊整體表現的指數，相較于高度聚焦于創新藥的指數，恒生生物科技指數同時兼顧上游的CXO及AI醫療，能更準確的捕捉創新藥全產業鏈表現。

創新藥在藥企國際化能力提升與產業政策支持下，景氣度和市場風險偏好持續提升，中國創新藥資產的全球競爭力獲廣泛共識。

CXO則受益于降息周期開啟+本土創新驅動，大周期拐點或現，美聯儲降息帶來流動性寬松，國內創新藥二級市場好轉有望帶動一級市場投融資回暖，海外需求復蘇將改善CXO需求和業績。