｜2025年12月18日 星期四｜

NO.1 華泰證券：2026年智駕有望成為AI應用的重要方向

華泰證券表示，近日，工信部發布第401批《道路機動車輛生產企業及產品公告》，對長安與北汽藍谷各一款搭載L3功能的車型給予附條件許可，并明確后續將在限定區域、限定場景下由指定使用主體開展上路通行試點。本次許可是繼2023年試點通知明確框架、2024年6月首批9家聯合體遴選后的實質性落地，標志著國內L3從“試點申報與測試評估”邁向“產品準入與上路通行試點”。華泰證券認為，L3準入落地將加速智駕產業鏈價值重構，2026年智駕有望成為AI應用的重要方向，建議關注智能整車、線控底盤、域控芯片、激光雷達等核心環節的投資機會。

NO.2 華泰證券：CXO板塊有望迎來業績與估值的戴維斯雙擊

華泰證券研報稱，CXO行業外部擾動因素已邊際改善，伴隨海外降息、國內復蘇、疊加產業升級三重驅動，行業已開啟新一輪高景氣周期。華泰證券看好CXO板塊后續有望迎來業績與估值的戴維斯雙擊，推薦外需型且具備新分子布局優勢的龍頭。

NO.3 中信證券：三代制冷劑景氣延續

12月18日，中信證券研報表示，2026年三代制冷劑供給側限制料將持續，R32、R134a、R125供給或進一步趨緊。受益于新能源車、空調及外貿需求拉動，需求側刺激強烈，行業景氣度持續上行，建議把握政策與技術雙輪驅動下，三代制冷劑價格上行與四代技術迭代的雙重機遇。在此背景下，聚焦行業龍頭，專利與產能布局同步領先；同時三代制冷劑相關企業有望顯著受益。

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