今天，A股三大指數集體調整。

截至收盤，上證指數下跌1.43%，深證成指、創業板指數分別下跌3.07%、2.57%。滬深京三市成交額達到3.16萬億元，較上一個交易日大幅放量1118億元。

個股跌多漲少，下跌個股有4807只，上漲個股僅有643只。個股漲跌幅的中位數為下跌3.4%，昨天該數據為下跌2.45%。

大市方面，今天上證指數突破前高4190點，這為后續上行打開了空間。盡管如此，今天沖高后的大幅調整，確實讓不少投資者感覺有點麻。

個股漲跌幅中位數為下跌3.4%、平均股價指數下跌3.99%、科創50指數跌幅達5.21%等，都是市場賺錢效應極差的表現。

指數層面，深證成指、滬深300、上證50、創業板指數、科創50、中證500、中證1000、國證2000這八大指數均跌破了2月13日的低點，這為上證指數下探2月13日低點提供了指引。

盡管市場調整，但達哥覺得仍有潛在的積極因素。

首先，今天上漲個股數量僅有643只，這是市場冰點的表現。

其次，去年9月市場開啟震蕩以來，上證指數的連續調整時間均未超過3個交易日。

最后，明天開始，市場將正式進入全國兩會時間窗口。最近10年的兩會期間，上證指數有6次上漲，4次下跌，其余寬基指數基本上是漲跌各一半。

這下跌的4次，發生在2020-2023年這4年的兩會期間。其中，2021-2023年的兩會時間窗，A股市場均處于熊市，大盤調整并不意外。而當前的行情，處于2024年2月見底以來的結構性行情格局中。

昨天達哥提到，上證指數下方有60日、120日均線的支撐，當前距離這兩條均線并不遠。此外，兩會期間有關政策的新聞，也將使得部分板塊活躍。

將上證指數拉長來看，1月中旬的技術形態，有點類似于去年8月下旬之后的技術形態。達哥認為，市場有可能會震蕩一段時間。

總體而言，上證指數有向2月13日低點下探的動力。由于今天市場處于冰點，若明天盤中繼續處于反彈冰點（上漲個股在五六百只或更少），則市場會有止跌企穩并反彈的動力。整體上，將市場視為震蕩格局即可。

至于中東局勢對A股的影響，中信證券復盤了1970年以來中東地區8場重大沖突的市場影響，可總結為以下規律：避險資產黃金較美元更優，油價長期仍看供需，美股表現與美國軍事介入程度和戰局走勢直接相關，而對中國資產并無顯著影響。

板塊方面，今天上漲的板塊分兩類：一類是受伊朗局勢催化的板塊，如石油、供氣供熱、運輸服務中的航運、與能源安全密切相關的煤炭、交通設施中的港口；另一類是充當護盤角色的銀行、保險兩大板塊。

昨晚的道達夜報指出，油服工程板塊指數近期突破了最近7年的箱體頂部，油氣開采板塊指數跳空上漲并創下歷史新高，煤炭板塊指數距離歷史高點僅一步之遙。板塊指數出現重要信號，一般是板塊行情開啟的標志，或者說至少是短線行情的信號。

油運方面，中信證券指出，油運估值端和資產端結構性機會有望延續，地緣沖突帶來的供應鏈重構，成為本輪油運周期的核心驅動?；魻柲酒澓{承擔全球約30%的原油和石化運輸，一旦出現波動，大概率將成為油輪周期的“看漲期權”，VLCC彈性領跑。運價形成機制正在重塑，淡季特征弱化。地緣因素主導背景下，地緣沖突事件將強化周期動能，2026年油輪龍頭利潤有望創新高。

煤炭方面，中信證券指出，中東地緣沖突升級，若油價上漲，或有效推漲煤價；同時，甲醇等化工品貿易物流若受到影響，國內煤化工耗煤需求也有望增加，對煤價形成利好。目前疊加印尼煤炭減量帶來的出口擾動，國內煤價預期有望持續向好。

有色方面，中信建投指出，中東六國約700萬噸電解鋁，特別是伊朗近80萬噸電解鋁將面臨原料輸入和成品輸出的雙向威脅，而全球鋁庫存抗沖擊能力不強，鋁價趨于上漲。

今天，科技股成為下跌的“重災區”，半導體、元器件兩大板塊指數以及科創50指數均下跌超5%。

中信建投指出，若伊朗局勢未來陷入更大的不確定性，則油價回升幅度和節奏會顯著強于我們之前預期，全球流動性主線將會面臨調整?？萍加猩星橛锌赡軙K結于黑色大宗商品價格回歸。

盡管A股的AI敘事仍在進行中，但相關板塊尤其是AI硬件過去兩三年漲幅巨大，伊朗局勢生變的“黑天鵝”對科技股的階段性擾動不可不防。

最后，達哥作一個總結：今天市場調整非常順暢，并沒有太強的抵抗，行情處于冰點，這意味著中東局勢的影響達到極致，后續的影響將逐漸降低，市場內在動力將開始發揮作用。

短線上，多個指數跌破2月13日低點，這會對上證指數有一定的指引作用。明天盤中重點觀察市場是否繼續處于冰點，若出現，則容易引發反彈。從A股歷史來看，歷次“黑天鵝”事件，都蘊藏著重要的布局時機。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝