今天，市場關注的朱雀三號終于發射升空。

從結果來看，飛行任務完成，火箭二級進入預定軌道。

在大家關注的可回收方面，在火箭一級回收驗證過程中發生異常燃燒，未能實現在回收場坪的軟著陸，回收試驗失敗。

可回收火箭有多重要？達哥簡單說一說。

商業航天的最大瓶頸是火箭成本。如果能實現火箭可回收，那么意味著商業航天的成本都會大幅下降。

有機構表示，一旦可回收發射技術實現規模化應用，有望將發射成本下降30%-50%。

可回收發射技術實現后，后續的重點是高頻復用、成本降到極致。只要做到這兩點，那么，一個低成本、高頻次、規模化的中國太空時代正在來臨，未來太空經濟版圖也將發生重大變化。

馬斯克旗下的星鏈，大家都熟知。到目前為止，星鏈衛星發射總數超過10000顆，其中在軌正常運行的衛星超過8000顆。

在大國科技競爭加劇的背景下，誰也不想頭頂上有這么多的外國衛星“覆蓋”自己的國家。此外，衛星所處的太空資源也是有限的。

所以，最好的應對辦法就是發射更多的衛星，搶占太空資源。

今天，商業航天板塊調整，一些高辨識度個股跌幅較大，在達哥看來是正常現象。因為不論朱雀三號能否成功回收火箭，都是預期的落地。

不過，正如達哥所說，大國科技博弈、太空資源爭奪，這決定了商業航天前景可期。

從政策層面來看，黨的二十屆四中全會公報新增“航天強國”，體現了國家對航天的高度重視。達哥認為，航天強國是商業航天板塊的基石邏輯。

我們回到市場。

今天，A股三大指數集體回調。截至收盤，上證指數下跌0.51%，深證成指、創業板指數分別下跌0.78%、1.12%。滬深兩市成交額達到16700億元，較昨日放量765億元。

整個市場有1443只個股上漲，3876只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為下跌0.9%。

昨天，達哥提到，周二大盤的調整可以看作是反彈行情的首陰。不過，今天繼續調整，明顯低于預期。

上證指數今天最后一根60分鐘K線（十字星）、最后兩根30分鐘K線，是回調的中繼還是止跌信號，達哥覺得還需要觀察。

目前，上證指數下方有四個短期支撐位，一是11月28日的低點3856點，二是11月24日反彈以來回撤61.8%的3853點，三是11月24日反彈以來回撤80.9%的3835點，四是11月24日低點3816點。

上述四個支撐位中，前兩個幾近一致。達哥認為，倘若向下變盤，跌破上述前兩個點位后容易引發反彈。如果3835點也支撐不住，則容易引發60分鐘級別的底背離共振，屆時也會出現反彈。

總體而言，倘若明天回調力度過大，或許存在短線抄底的機會。不過，放在當前市場縮量、熱點泛善可陳的背景下，對于交易能力不足的投資者而言，多看少動才是上策。

盡管達哥在上周日的文章中提到，本周前半周可以選擇保住年內“果實”。本周到目前為止，大盤僅反彈了一天。

當前行情操作較難，有點雞肋，需要觀察重要宏觀事件能否釋放積極信號或者市場內生動力能否增強。

將時間略微拉長一點，即便大盤二次探底，也會是震蕩行情。所以，對于后續走勢，大家不用過于擔心。

板塊方面，酒店餐飲、運輸服務、交通設施、煤炭、水務、電力、供氣供熱等防御板塊走強，但這些板塊的內部分化較為嚴重，并不具有明顯的板塊協同性。

概念板塊方面，培育鉆石、人造肉、草甘膦、水產品、可燃冰漲幅居前，領漲板塊非常分散，并不是同一個大板塊內多個分支走強的情況。所以，持續性值得懷疑。

面板板塊今天走強，彩虹股份、華映科技漲停，TCL科技、京東方A盤中一度大漲。國海證券表示，TV面板12月釋放止跌信號，年內漲價周期有望開啟。

投機方向，盡管平潭發展、合富中國跌停一度帶弱投機方向，但中低位的投機股比較活躍，比如高樂股份、福蓉科技、順灝股份、道明光學、同慶樓、安記食品等個股漲停。

其他方面，人民幣繼續升值，創下去年10月中旬以來的新高。截至今天18:30，美元兌離岸人民幣匯率突破7.057。

人民幣升值預期提升了人民幣資產的相對收益吸引力，有望驅動外資對A股市場的配置節奏提速。

東方財富證券參考了2025年三季度北向資金的持倉行為，發現外資主動增配幅度顯著提升的行業主要為科技成長賽道（如電力設備、電子、通信、傳媒），反映出外資對中國科技產業競爭力的認可度系統性抬升。此類資產有望成為人民幣升值背景下，外資布局的核心方向。

此外，外資傳統偏好的價值風格資產（如金融、消費、醫藥）也有望受益于增量資金配置。

最后，達哥作一個總結：倘若明天大盤回調力度過大，那么短線或存在抄底機會，但也不排除市場二次探底的可能。由于市場成交額連續14個交易日低于2萬億元，行情較為清淡，對于交易能力不足的投資者而言，多看少動或保住年內“果實”，或許是一個比較好的選擇。

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（張道達）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝