11月27日集成電路ETF（159546）沖高回落，早盤一度接近4%，午后回落，收漲1.28%。

資料來源：wind

集成電路ETF強勢的原因，一方面，部分原因是國產算力持續受到市場認可。另外，集成電路ETF中部分廠商在谷歌OCS供應鏈條上，也是重要原因之一。谷歌敘事持續發酵，相關產業鏈炒作活躍。光電路交換機（OCS）是一種無需將光信號轉換為電信號即可直接傳輸的設備，就是直接用光進行數據傳輸，谷歌已經在數據中心內開始了相關產品的部署。

OCS的優勢明顯，一方面是避免了傳統傳輸的光電轉換，從而帶來極低的耗電量和延遲。在速度上，光信號也跑的更快。缺點的話，就是技術還不夠成熟，產業鏈配套不完善。

資料來源：adtek

能夠實現OCS的，從原理上看當前主流三種方案：分別為MEMS 微鏡、數字液晶（如 LCoS/DMD 類空間光調制）、壓電陶瓷（Piezo）、硅光波導等。幾個技術路線都有廠商在進行嘗試。目前，谷歌Palomar OCS 基于MEMS 方案，通過2D 光纖準直器陣列進入光學核心，采用2D MEMS 反射鏡達到折疊光路的效果。

資料來源：東北證券

資料來源：Google

從供應鏈上來看，OCS供應商相對分散，目前且沒有形成特別大的規模。但是我們覺得相關邏輯的擴散，實際上是市場對于海外算力的認可。谷歌AI圍繞芯片（TPU）-網絡(OCS)-模型(Gemini)-應用(云計算/搜索/廣告等)全棧優勢構筑護城河，展望未來，上下游的協同性可能持續加速AI發展。在投資上，從ETF的角度目前還是建議大家逢低布局海外算力和國產算力，通信ETF（515880）、半導體設備ETF（159516）、集成電路ETF（159546）值得關注。

資料來源：中泰證券研究所

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。