11月3日港股震蕩走高，最終收漲0.97%，報26158.36點。從估值上看，恒生指數(shù)PE約12.1倍，處歷史分位約63%。而恒生科技PE約24.6倍，處于有數(shù)據(jù)以來約37%分位，顯著低于A股創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板同類分位。若低估科技龍頭估值修復(fù)至成分股估值分位數(shù)均值，有望推動恒生科技指數(shù)上漲約15%；若修復(fù)至歷史均值，抬升空間或超30%。

資金面上，南向資金年內(nèi)已累計凈流入1.2萬億港元，創(chuàng)下互聯(lián)互通以來新高。HIBOR處于高位后趨穩(wěn)，美聯(lián)儲開啟降息周期提高全球流動性，對港股風(fēng)險偏好形成邊際提振。短期行情雖受到12月降息節(jié)奏分歧的影響出現(xiàn)回落，但資金面持續(xù)改善的趨勢不變，港股慢牛行情有望持續(xù)演繹。

從配置上看，現(xiàn)階段科技成長+紅利低波或為一個較優(yōu)的選擇。科技方面AI應(yīng)用與互聯(lián)網(wǎng)軟件端在港股集中度更高，業(yè)績與資本開支驅(qū)動敘事強化，四季度科技主線有望延續(xù)；若2026年市場重心轉(zhuǎn)向業(yè)績驗證且風(fēng)格趨于均衡，則紅利板塊或?qū)⒊薪淤Y金流動完成接力。推薦維持攻守兼?zhèn)涞膯♀彶呗?，適當(dāng)配置紅利港股ETF（159331）、港股科技ETF（513020）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。