每經(jīng)記者｜舒冬妮    每經(jīng)編輯｜張海妮    

攜程集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席梁建章時不時語出驚人。5月26日，在由攜程集團(tuán)主辦的“Envision.2025全球合作伙伴大會”上，攜程集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事局主席梁建章宣布設(shè)立10億元旅游創(chuàng)新基金，并設(shè)立千萬元創(chuàng)新獎項。

日前，攜程發(fā)布2025年一季報，報告期內(nèi)營收同比增長16%至138.5億元，凈利潤為43億元，與2024年同期基本持平。盡管多家券商發(fā)布看好公司的研報，但過去近一周，公司港股及美股股價均出現(xiàn)下跌。

2025年一季報顯示，攜程的銷售及營銷費用同比激增30%至30億元，研發(fā)費用同比增長13%至35億元。2025年第一季度，銷售及營銷費用占凈營收的22%，研發(fā)費用占凈營收的25%。這意味著每賺1元，攜程就需要投入0.22元用于營銷、0.25元用于研發(fā)。此時，梁建章豪擲10億元設(shè)立旅游創(chuàng)新基金意欲何為？

梁建章 圖片來源：公司提供

銷售及營銷費用同比激增30%

攜程2025年一季報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收138.5億元，同比增長16%；凈利潤為43億元，與2024年同期基本持平。

今年一季度，攜程各個業(yè)務(wù)板塊營收均實現(xiàn)了較大增幅。從具體業(yè)務(wù)看，攜程住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)收入為55億元，同比增長23%；交通票務(wù)業(yè)務(wù)收入為54億元，同比增長8%；度假和商旅管理業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收9.47億元、5.73億元，分別同比增長7%、12%。

但比營收增長更快的是銷售費用。財報顯示，公司銷售及營銷費用同比激增30%至30億元，遠(yuǎn)超營收增速。

梳理攜程近年年報可以看到，營業(yè)成本、銷售及營銷費用在凈營收中的占比一直比較穩(wěn)定（二者的占比均維持在20%上下），并且前者還有下降趨勢。

10億元旅游創(chuàng)新基金能否帶來效率提升？

5月26日，由攜程集團(tuán)主辦的“Envision.2025全球合作伙伴大會”在上海舉辦，攜程集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事局主席梁建章在會上宣布，為進(jìn)一步支持創(chuàng)新以促進(jìn)旅游業(yè)發(fā)展，攜程將重磅投入10億元旅游創(chuàng)新基金，投資于全球創(chuàng)新項目。在此基金下，攜程還特別設(shè)立旅游創(chuàng)新獎，每年向主要的先驅(qū)者和有遠(yuǎn)見的旅行創(chuàng)新者頒發(fā)超過1000萬元的獎金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，10億元旅游創(chuàng)新基金將投向“效率、可持續(xù)和體驗”三大創(chuàng)新維度。梁建章在會上提到，AI（人工智能）助手TripGenie在提升客戶旅行體驗、優(yōu)化服務(wù)流程及激發(fā)創(chuàng)新旅行靈感方面取得顯著進(jìn)展，結(jié)果就是可替代人工客服。在體驗創(chuàng)新方面，他舉例提到自貢憑借燈會訂單增長41%。

梁建章說：“全球旅游業(yè)正在發(fā)生很多創(chuàng)新。但這還不夠。我們需要更多這樣的創(chuàng)新，讓游客來得了，并且還能再來。”簡單來說，這套組合拳的本質(zhì)目標(biāo)或許還是降本增效。

當(dāng)抖音、小紅書以內(nèi)容生態(tài)切入本地生活，攜程卻將資金投向周期長、回報慢的創(chuàng)新項目，短期內(nèi)可能難見收益。真金白銀花出去，能否真的降本增效？能否短期內(nèi)就看到效果？

5月27日，盤古智庫高級研究員江瀚在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時表示，資本市場對企業(yè)的估值不僅基于當(dāng)前財務(wù)表現(xiàn)，更關(guān)注未來行業(yè)前景。盡管攜程的財報顯示營收、利潤等核心指標(biāo)向好，但是在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性上升（如地緣政治沖突、全球通脹壓力）背景下，市場情緒趨于謹(jǐn)慎。港股市場受外部環(huán)境影響較大，特別是受美國貨幣政策、美元流動性變化和全球資本流動方向的影響。近期美聯(lián)儲加息預(yù)期反復(fù)、美元回流壓力加劇，導(dǎo)致包括港股在內(nèi)的新興市場整體承壓。美股科技股和旅游股的股價普遍回調(diào)，帶動了港股相關(guān)板塊的情緒走弱。當(dāng)前資本市場對全球旅游板塊的信心尚未完全恢復(fù)，愛彼迎等旅游平臺近期股價同樣下行，反映出的是行業(yè)性而非個別公司的風(fēng)險偏好下降。

對于攜程將設(shè)立10億元旅游創(chuàng)新基金，江瀚認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，攜程此舉是典型的“戰(zhàn)略性投資”行為，通過創(chuàng)新驅(qū)動構(gòu)建長期競爭優(yōu)勢。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、旅游消費趨于理性化的背景下，傳統(tǒng)旅游模式的增長紅利逐漸見頂，唯有通過技術(shù)創(chuàng)新、內(nèi)容創(chuàng)新和體驗升級，才能打開新的增長曲線。10億元的投入規(guī)模體現(xiàn)了攜程對未來旅游趨勢的戰(zhàn)略判斷與資源傾斜能力。這種“平臺+創(chuàng)新者”的合作模式，有助于降低中小旅游創(chuàng)業(yè)者的試錯成本，加速優(yōu)質(zhì)創(chuàng)意的市場化轉(zhuǎn)化，從而提升整個行業(yè)的效率與活力。

封面圖片來源：公司提供