每經編輯｜每經記者 于垚峰    

◎每經記者 于垚峰

6月16日，長沙湘江世紀城小區的居民對一位鄰居的逝去仍然心有余悸。6月10日，該小區一侯姓男士從家中跳樓，原因疑是其用170萬元本金以1比4的杠桿配資重倉中國中車（601766，SH），兩個交易日便將170萬元本金虧損得所剩無幾。這讓配資炒股成為外界關注的話題。《每日經濟新聞》記者在湖南長沙采訪時發現，僅長沙的配資公司就有上百家，受最近風控加強因素影響，多家配資公司表示已經收緊杠桿，從最初的5~7倍到現在的3~4倍，配資的利息月結一般在1.5%到2.5%之間，還有一種日結的配資月息高達4.5%，折算年利率已超過高利貸的標準。“股市的場外配資市場是一個監管真空地帶，亂象叢生，稍不留神就會蒙受巨大損失。”長沙一配資公司經理告訴記者，巨大的杠桿效應、交易系統故障、配資平臺“跑路”等，加上監管層加強場外配資監管，都是股票配資的潛在風險。

配資不可能全倉單只股票

侯先生跳樓的事情已經過去一周，但其生前所住的小區湘江世紀城仍然引人關注。

湘江世紀城是位于湘江河畔的一個中檔小區，據小區業主陳先生介紹，湘江世紀城是長沙最大的一個小區，有10萬居民。“這里居住的大部分都是外地人，平常各自上班，鄰里之間相互認識了解的不多。侯先生跳樓的事，整個小區里都傳是因為配資炒股虧光了本金，但是認識他的人不多。”

一位與侯先生相熟的鄰居告訴《每日經濟新聞》記者，侯先生平常一家三口住在小區里，妻子是做箱包生意的，侯先生本人則是在家專職炒股。“我們跟他家里人聊天，知道他炒股虧了錢，但是并不知道炒哪只股票。因為這事，他妻子沒少說他。”

湖南都市頻道的一則新聞稱，侯先生跳樓前曾以id“想掙錢的散戶”在股吧留下一段話：“離開這世界之前我只想說，愿賭服輸，本金170萬加融資4倍，全倉中車，沒有埋怨誰，都怪我自己貪心。本想給家人一個安逸的生活，誰想輸掉了所有。別了，家人，我愛你們，我愛這個世界。”

對于股吧里的“告別書”，長沙某配資公司經理李曉峰告訴記者，侯先生不可能用全部資金買入中國中車，這不符合邏輯。真正配資炒股的股民都知道，配資公司會嚴格控制資金的安全，一般不允許客戶使用全部配資購買一只股票。“購買單只非創業板股票使用的金額一般不超過賬戶總資產的60%，創業板的倉位控制更嚴，一般不允許超過30%。”

6月16日下午，記者來到湘江世紀城小區物業管理處，工作人員表示對于侯先生的死因并不知情。隨后，記者又來到長沙市公安局開福區分局芙蓉北路派出所，一位何姓副所長對記者表示，侯先生跳樓事件，目前只能排除他殺，至于其他的情況不方便透露。

婁底部分公司可10倍配資

在牛市賺錢效應的帶動下，不少投資者選擇運用杠桿擴大資金，相比券商提供的1比1、甚至更低的融資額度，場外配資公司提供的1配4、1配5，甚至個別可以達到1配9的高杠桿顯然更吸引人。

2014年下半年至今，股票配資市場呈現幾何級的上升趨勢。據記者了解，目前股票配資方主要分為兩塊：一塊是以互聯網為陣地的“線上配資”；另外一塊則是線下實體公司配資。其中，線上配資模式提供按日配資、按月配資服務，門檻低、申請便捷、杠桿倍數高。這類公司配資申請需在網上完成，1000元就可申請配資，提供1~9倍杠桿，月利息1%~3%，部分平臺額外收取一定數額的管理費。

不少P2P網貸平臺也增加了股票配資業務，之前有一些只做資金批發的私募信托，現在也開設直營部，開展股票配資業務。溫州名為文熙財富的投資公司，就是其中的一家。該公司業務經理蔣女士向記者介紹，目前他們除了在浙江當地開展配資業務之外，還在上海和武漢等地開設了分支機構。“全國其他地區的投資者，如果有資金需求，也可以到溫州公司總部簽合同。”《每日經濟新聞》記者在長沙走訪多家配資公司發現，目前長沙的線上線下的配資公司近百家，相比線上靈活、自由的配資方式，線下的配資公司往往實力更強：配資金額超過200萬元一般都需要線下簽訂合同，單獨在線上無法完成操作，線下的配資公司年配資額往往都能達到幾億甚至幾十億的規模。

湖南金瑞東升投資管理有限公司是一個同時經營線上線下配資業務的平臺，該公司一位蘇姓經理告訴記者，他們線上配資最多能做到1配9。蘇經理說，一般線上能做到1配9的都是按日計息，每天的利息為1.5‰，折算成月息為4.5%，線下現在最多能做到1配5，按月計息為2.4%，折算成年利率達到了28.8%。

記者在其官方網站上看到，該平臺原本是一家P2P網貸平臺，選擇在該平臺投資的收益為10.8%~14.4%，取其最高，也只有1：5配資利息的一半。

李曉峰向記者介紹，目前券商提供的融資僅能達到1：1，個別券商甚至只有0.6，但是場外的股票配資普遍可以達到3至5倍。在湖南婁底，有些配資公司甚至可以開出1：10的配資，但是月息也是高達3%，年息36％。

“股市行情這么好，婁底的民間資金已經非常緊張了，沒有錢了。”李曉峰說，婁底1：10的杠桿，只要一個跌停，投資者就會被平倉，這樣配資公司就可以快速地將資金借給下一個投資者，多賺利息。

場外配資變“圍城”

瘋狂的場外配資引起了監管層的注意，證監會多次表態，要嚴查場外配資。6月7日市場傳聞有券商針對配資業務端口開始進行清理整頓，此前證監會也重申禁止券商向場外配資提供融資便利服務，6月8日，盡管滬指站上5100點，但創業板指數遭遇重擊，盤中暴跌逾6%；上周末，證監會在其官方微博上稱，禁止證券公司為場外配資提供便利。

華泰證券指出，配資清查趨嚴的風向不變，未來配資資金將流出，高杠桿配資買入的無業績支撐的股票風險較大。

那么配資炒股的炒家又是怎么樣一種狀態？《每日經濟新聞》記者發現，如今的場外配資有如“圍城”：配了資的人想出去，沒有配資的人想進來。

一位陳姓股民告訴記者，他用自有資金20萬元以1比3的杠桿配資了60萬元，這兩天大跌，累計虧損15%，這相當于自有資金的60%。“雖然前期也有一些獲利盤，但是這樣的暴跌，很容易觸及平倉線，所以還是出來為好。”

另一位股民鄧先生的想法正好相反，他認為，目前正是配資進場的好時機，股市的每一次暴跌，都是買入的時機。“所以我現在準備配資進場，抓住時間點最為重要。”

監管層對場外配資的謹慎態度，讓不少配資平臺加強了對配資業務進行規范和調整，高杠桿配資產品開始消退，針對客戶的風險把控能力，配資公司有選擇性地進行配資。上海某投資公司經理吳昊告訴記者，不久前，有一位連創業板都不知道是什么的投資者，到他們公司來要求配資炒股，被她以短信的方式勸說不再配資了。“雖然他有錢，但是從和他聊天的情況來看，他在股市中缺乏風險意識，對于這種錢，我們還是不能賺。”

不過，監管層施加的壓力，令場外配資的資金面臨著壓力，這與銀行、傘形信托等方面的杠桿收縮有關。李曉峰介紹，當前銀行等資金渠道開始收緊杠桿、上調優先級資金價格，而資金批發商需要通過民間產業資本等渠道獲得更高成本的劣后資金，而其自身也需要通過大量資金來墊付可能出現的保證金缺口，資金實力不夠的配資平臺將面臨退出市場的局面。