聚氨酯延續下行，關注氟硅(薦股)

油價低迷，需求低迷

上周美國大選塵埃落定，民眾對財政懸崖的擔心有增無減，投資者對此風險擔憂加劇，原油價格暴漲引大選后又暴跌。截止到11月9日，WTI原油價格周微漲1.63%至86.17美元。受油價波動以及國內需求疲弱影響，我們監測的138種化工品的價格下跌共45種，持平67種，上漲僅29種。從近幾周漲跌幅統計來看，上漲數量減少、下跌數量增加的態勢正逐步加劇。

聚氨酯產品在一輪調整后低位盤整，上周國內純MDI市場依舊延續下跌趨勢，單周下跌3.4%；聚合MDI市場價格小幅回升0.76%。聚合MDI市場價已經下跌突破20000元，部分低端品向19000元靠攏，聚合MDI市場博弈加劇，由于快速的下跌，經銷商均出現不同程度虧損，意向通過控制貨源來減少虧損；而下游用戶雖進入階段性補貨階段，但對高價貨抵觸。萬華煙臺工廠20萬噸10月13日開始檢修，檢修期一個月即將到期，預計市場貨源將進一步充足。預計MDI市場近期仍將維持一個弱勢盤整狀態，有一定下挫可能性。

上周螢石價格暴漲后企穩，下游氫氟酸在成本傳導之下上漲2.19%。據了解，隨著天氣漸冷，螢石生產成本將有所上升，且預計11月底至12月初礦山企業將陸續停產，企業后期囤積活動會逐漸增多，出貨意愿減低，推動價格反彈的可能性增強；同時下游氫氟酸及氟化鹽企業行情陸續好轉，開工率將逐漸提高，預期下游企業對螢石的采購會有所增加。下周進入11月份制冷劑市場進入備貨高峰期，氫氟酸企業開工率提高，對螢石粉采購會有所放量，國內螢石粉市場將會有好轉跡象。

有機硅產品上周企穩，但下游市場表現穩定，尤其107膠市場，雖然將進入市場淡季，但目前各家接單量均較滿，個別廠家11月訂單已滿，暫停接單。目前DMC市場庫存低位，單體企業開工率已達86%，硅橡膠及硅油價格有走高跡象，預計DMC近期將引來一波上漲。

建議關注近期表現良好的氟化工和有機硅

受益成本上漲、年底備貨以及庫存不足等因素，氟化工和有機硅產品價格有望在年底迎來一波上漲。建議關注三愛富、巨化股份和新安股份。（湘財證券研究所）