每經記者｜朱成祥    每經編輯｜黃博文    

丨 2026年4月20日 星期一 丨

NO.1 川投能源：2025年歸母凈利潤為47.54億元，同比增長5.47%

4月17日，川投能源發布2025年年度報告，公司2025年實現營業收入16.68億元，同比增長3.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為47.54億元，同比增長5.47%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利5.00元（含稅）。

點評：公司利潤主要來自參股雅礱江水電的投資收益，典型的“輕資產、重收益”模式。雖然公司業績增速不算驚艷，但水電資產現金流確定性強，在低利率環境下，防御價值突出。

NO.2 思源電氣：2025年歸母凈利潤為31.5億元，同比增長53.74%

4月17日，思源電氣公告稱，2025年公司營業收入為215.39億元，同比增長39.34%；凈利潤為31.5億元，同比增長53.74%。公司董事會審議通過的利潤分配預案為：以7.82億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利7元（含稅），不送紅股，不以公積金轉增股本。

點評：在手訂單充沛疊加電網投資景氣周期，業績兌現超預期。作為民營電力設備龍頭，海外業務放量是核心增量，但應收賬款規模隨營收快速攀升，需關注回款質量。

NO.3 星源材質港股上市獲中國證監會備案

4月17日，中國證監會國際合作司發布《關于深圳市星源材質科技股份有限公司境外發行上市備案通知書》，公司擬發行不超過1.72億股境外上市普通股并在香港聯合交易所上市。

點評：作為國內鋰電隔膜龍頭，“A+H”雙融資平臺將拓寬星源材質的境外融資渠道，加速全球產能布局。當前鋰電隔膜行業價格戰持續，頭部企業“以量補價”邏輯下，港股募資能否真正轉化為產能優勢，或仍取決于下游需求回暖節奏。

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