每經編輯｜柯力    

｜2026年4月14日 星期二｜

NO.1 中信建投：當前證券板塊估值處于歷史低位 上行空間有望進一步打開

中信建投發布研報指出，2025年A股市場交投活躍度大幅提升，證券行業經營環境持續向好，業績實現高增。25家已披露業績的上市券商營收、歸母凈利潤同比分別增長31.03%、45.54%，利潤彈性顯著高于營收彈性。經紀與自營業務為業績核心增長驅動，各主營業務全線增長，行業頭部格局保持穩定，中小券商展現出更強業績彈性。政策端推動行業邁入高質量發展新階段，當前板塊估值處于歷史低位，上行空間有望進一步打開。

NO.2 中信證券：這一輪電子布漲價彈性及持續性將明顯超出市場預期

中信證券指出，這一輪電子布漲價彈性及持續性將明顯超出市場預期，特種布在主動補庫大周期下將釋放明顯價格彈性，傳統布在低庫存及供需偏緊下，價格高度有望突破前高，重點推薦所有電子布公司。

NO.3 華泰證券：具備強品牌力與渠道力的龍頭酒企有望率先復蘇

華泰證券指出，白酒行業當前正處于深度調整與去庫周期的尾聲，行業已從過去的粗放式總量增長全面邁入存量競爭新階段。短期看，批價企穩、庫存去化、渠道情緒修復是行業走出調整期的核心觀察變量。中長期看，行業未來增長邏輯將由過去的“量價擴張”轉向“量穩、價升、頭部集中”，具備強品牌力與渠道力的龍頭酒企有望率先復蘇，穿越周期。當前行業積極因素正在醞釀，行業加速出清，板塊處于低位，具備布局價值。

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