每經評論員 徐肖逍

4月8日下午，中國國民黨主席鄭麗文一行參訪美團上海總部。美團創始人王興親自接待，無人機配送的奶茶成為媒體焦點，也讓王興的滿頭白發映入公眾視線。

這位年僅47歲的企業家，已經創業超二十年。白頭的背后，其實是美團的焦慮。

就在不久前，美團交出了一份并不亮眼的成績單：2025年全年營收3649億元，凈虧損近234億元——而2024年，這家公司還盈利358億元。一年之內，將近600億元的利潤蒸發，這是美團上市以來最劇烈的一次業績反轉。

斷崖式的業績背后，最直接的導火索，是一場燒掉了近千億元的外賣大戰。

2025年，京東、阿里相繼殺入外賣戰場，美團被迫應戰，王興放話“不惜代價贏得競爭”。財報顯示，三方累計補貼高達800億元至1000億元。受此拖累，僅美團核心本地商業板塊就出現經營虧損69億元。

2025年的巨虧，表面上是外賣大戰的結果，深層次則反映了美團變老導致的系統性問題。

今年3月，王興在2026年管理層溝通會上說了一句意味深長的話：“我們都應該努力減少‘登味’。”他舉了一個具體的例子——不要再叫他“興哥”，直接叫“王興”就好。

“登味”，也許是許多市值數千億元公司都要面對的通病：組織臃腫、層級森嚴、創新乏力??

美團太需要“去登味”了。比如，組織復雜化導致決策越來越謹慎，依賴補貼而非價值創造的增長路徑，核心業務的護城河遠沒有想象中牢固。

更關鍵的是，監管正在幫平臺企業按下暫停鍵。4月10日，《互聯網平臺價格行為規則》正式實施，明確提出“壓實主體責任，規范價格競爭行為”。

美團必須找到新的增長方式。出路是什么？答案是回歸商業的本質——提供更好的服務，而非更低的價格。

無人機配送，是“去登味”最生動的注腳。數據顯示，截至2025年底，美團無人機在國內外多個城市開通70條航線，累計完成訂單超78萬筆。

這不僅僅是炫技。無人機配送解決了即時零售最核心的效率問題——半小時送達時代，地面運力的天花板已經被觸碰。低空經濟，是美團在即時零售賽道構建差異化競爭壁壘的關鍵一招。當競爭對手還在靠燒錢搶用戶時，美團已經悄悄在“空中騎手”上布局。這不只是效率的提升，更是商業模式的升維。

在更底層的運營邏輯上，AI（人工智能）與國際化構成了美團更長遠的戰略縱深。

王興在今年3月的財報電話會上說得很清楚：美團不會盲目追求成為所謂的“Token（詞元）工廠”，而是將AI視為戰略機遇，用以改進、加強，甚至徹底革新本地服務這一核心業務。

2025年，美團研發投入再創新高，同比增長23%至260億元。基于自研的LongCat大模型，美團推出了面向用戶的AI助手“小美”和“小團”——今年春節期間，上億人次通過“小團”規劃消費，帶動了線下消費增長。

王興坦言，AI智能體對他的沖擊比ChatGPT（大模型智能工具）更大，“對于美團來說，物理世界的數字化將是AI非常重要的底座”。

在國內競爭白熱化的當下，出海成為美團的必選項，Keeta（美團在海外市場的外賣品牌）正加速全球布局。繼中國香港地區后，Keeta已完成中東海灣地區主要國家覆蓋，并在巴西展業。在沙特阿拉伯、卡塔爾、科威特、阿聯酋及巴西等新市場，Keeta均展現出強勁增長勢頭。

向外，美團正加速攻城略地；向內，美團更需要一場刮骨療毒式的組織變革。王興主動要求內部直呼其名，本質上是在向組織官僚主義宣戰。一家創新驅動的公司，不能有“哥”與“弟”的距離感。只有扁平化、去層級化，才能讓一線的聲音傳遞到決策層，讓活力重新注入這家已經十六歲的公司。

王興的白頭，是時間的痕跡，也是壓力的具象。2025年的巨虧、行業的內卷、組織的老化——每一條都是大公司走向平庸的陷阱。

但王興的應對足夠清醒：不打價格戰，靠AI重建護城河；不搞層級文化，重塑組織活力；不盲目燒錢擴張，而是謹慎試水海外市場，聚焦能發揮核心優勢的即時零售賽道。

當鄭麗文在上海美團總部喝到無人機送來的奶茶時，她說這是“非常好的經驗”。對美團而言，這個經驗的意義遠超一杯奶茶。它代表了一個曾經以“打仗”立身的公司，正在用技術和創新來定義未來。

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封面圖片來源：AIGC