每經記者｜李娜    每經編輯｜葉峰    

4月10日，證監會發布《關于深化創業板改革 更好服務新質生產力發展的意見》，增設創業板第四套上市標準。財信證券研究發展中心分析師黃紅衛認為，該標準設置與2026年《政府工作報告》“培育壯大新興產業和未來產業”的目標高度吻合，將是A股資本市場更好服務實體經濟高質量發展的又一重要舉措。

本次新增的創業板第四套上市標準，從標準設置差異來看：

一是對新興產業提出“預計市值、營收、營收增速”等要求，但并未涉及研發投入標準，預計主要滿足“新業態企業”融資需求，側重模式創新及業務創新，關注未來業績增速潛力。新型消費具有高度融合性、技術賦能性、場景豐富性、消費體驗性、生態可持續性等五大核心特征，現代服務業具有高技術含量、高人力資本含量、高附加價值三個主要特征，將是未來創業板重點支持方向。

二是對于未來產業領域企業，提出“預計市值、營收、研發投入及占比”等指標，但未提及“業績增速”指標，預計主要滿足“高研發投入、高技術含量、但早期業績增速尚不突出的相關企業”融資需求，側重技術創新，關注科技攻關成效。2026年《政府工作報告》提出“培育發展未來能源、量子科技、生物制造、具身智能、腦機接口、6G等未來產業”，首次將“未來能源、腦機接口”等納入未來產業，疊加創業板定向支持未來產業，預計會成為未來一段時間A股市場關注焦點。

另外，本次改革在再融資方面，適應成長型創新創業企業研發持續時間長、對募集資金靈活性時效性要求較高等需求，推動再融資儲架發行制度在創業板落地實施，允許“一次注冊、多次發行”。同時，完善簡易程序再融資制度，簡化公司決策程序，提升再融資效率。隨著再融資制度體系持續完善以及向“新”而行，A股市場將更好地成為科技創新的“孵化器”和“加速器”。

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