每經記者｜陳星    每經編輯｜魏文藝    

這廂大股東正在精準減持套現，那廂融資客卻在加速進場加倉。

4月9日晚間，國際醫學（SZ000516，股價4.72元，市值105.68億元）公告稱，公司控股股東的一致行動人申華控股集團有限公司（以下簡稱“申華控股”）通過大宗交易一次性減持4697.62萬股公司股份，套現2.24億元。

不過，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，國際醫學同日獲融資買入3775.07萬元，連續兩日融資買入額增長率超50%。當前融資余額3.73億元，占流通市值的3.57%，杠桿資金與大股東的操作方向形成鮮明反差。

大股東精準減持套現2.24億元

申華控股是國際醫學的控股股東陜西世紀新元商業管理有限公司的一致行動人，二者連同自然人股東曹鶴玲構成公司控股股東方的一致行動人關系，對國際醫學擁有共同控制權。這意味著，申華控股的減持行為并非孤立操作，而是控股股東方整體股權結構調整的一部分。

公告顯示，4月8日，申華控股通過深圳證券交易所大宗交易系統，以4.76元/股的成交均價減持國際醫學4697.62萬股股份，占公司總股本的2.0982%。本次減持共分3筆成交，合計成交金額2.24億元，占當日國際醫學總成交額的51.06%。從交易折價率來看，成交價4.76元/股較當日國際醫學5.01元/股的收盤價折價4.99%。

減持后，國際醫學控股股東及其一致行動人合計持股數量由71864.5251萬股減少至67166.9051萬股，占公司總股本的比例由32.0982%降至30.0000%。公司明確表示，本次變動不會導致控股股東及控制權發生變化。

圖片來源：國際醫學公告

每經記者梳理發現，此次減持并非申華控股的首次操作。數據顯示，申華控股自2023年3月7日起便開始減持國際醫學股份，截至目前已累計減持公司股票7797.62萬股，累計套現約5.97億元。此次減持4697.62萬股，占申華控股持股總數的77.66%，減持節奏明顯加快。

在國際醫學業績連續虧損的背景下，大股東通過減持套現的行為也引發了市場對控股股東信心不足的擔憂。從二級市場表現來看，國際醫學減持公告披露當日（4月9日）公司股價下跌，成交額約1.69億元，總市值回落至105.45億元。4月10日，國際醫學開盤價為4.71元/股，報收4.72元/股，較4月9日收盤價4.73元/股微跌0.21%。

融資客連續兩日融資買入額大幅增長

每經記者注意到，在國際醫學控股股東減持的同一天（4月8日）及次日（4月9日），融資客卻在大幅加倉。

東方財富Choice數據顯示，國際醫學4月9日獲融資買入3775.07萬元，連續兩日融資買入額增長率均超50%；融資凈買入額為2186.61萬元，融資余額達到3.73億元，占流通市值的3.57%。

數據來源：東方財富Choice數據

一般而言，融資客判斷后續股價有較大漲幅且收益遠超融資利息支出時，才會出現連續集中買入的現象，這通常被解讀為杠桿資金對后市看好的信號。在控股股東精準套現的背景下，融資客加速涌入的動向值得關注。

大股東減持的另一個重要背景是國際醫學業績持續承壓，公司已連續多年未能實現盈利。

2023年，國際醫學實現營業總收入46.18億元，同比增長70.34%，但歸母凈利潤虧損3.68億元。2024年，國際醫學實現營業總收入48.15億元，同比增長4.28%；歸母凈利潤虧損2.54億元，雖然同比減虧31.01%，但仍未實現盈利；扣非凈利潤虧損2.87億元。

值得注意的是，截至2024年，國際醫學的扣非凈利潤已連續7年虧損，盈利能力面臨較大挑戰。2021年至2024年四年間，公司歸母凈利潤累計虧損達26.21億元。

根據國際醫學2026年1月26日發布的2025年業績預告，公司全年預計實現歸母凈利潤虧損2.95億元至3.15億元，同比下降16.08%至23.95%；扣除非經常性損益后的凈利潤預計虧損3.2億元至3.5億元。這也意味著，2025年公司虧損面再度擴大。

圖片來源：國際醫學2025年業績預告

對于2025年虧損擴大的原因，國際醫學在公告中表示，報告期內，公司受市場波動、DRG支付政策改革等行業動態調整影響，營業收入同比下降。公司采取調整業務結構，實施降本增效等措施并持續改善經營成效，2025年第四季度虧損幅度收窄，但營業收入總規模尚未能覆蓋運營成本和期間費用。

大股東減持、融資客加倉、業績虧損面擴大——這三個信號同時出現在國際醫學身上，呈現出復雜而矛盾的市場圖景。國際醫學能否迎來業績拐點，仍有待市場持續檢驗。

4月10日下午，每經記者多次撥打國際醫學的公開電話，但截至發稿未能接通。

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封面圖片來源：每經媒資庫