每經記者｜彭斐    每經編輯｜黃博文    

4月8日晚間，中恒電氣（SZ002364，股價29.03元，市值163.60億元）公告稱，動力電池巨頭寧德時代擬以近41億元對公司的控股股東杭州中恒科技投資有限公司（以下簡稱“中恒科技投資”）進行增資。

《每日經濟新聞》記者注意到，寧德時代雖然擬收購中恒科技投資49%的股權，但并未拿下實際控制權。

值得關注的是，中恒電氣的實際控制人朱國錠在2025年底剛因操縱證券市場罪被判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金一百萬元。

在實控人此前一審被判刑的背景下，寧德時代擬以巨額資金入局，不僅將在綠色ICT（信息與通信技術）基礎設施、交通電動化等領域與中恒電氣開展合作，更將通過派駐一名董事和一名副總經理進行治理層面的滲透。

寧德時代擬以41億元增資中恒電氣控股股東

根據中恒電氣披露的《關于控股股東簽署＜戰略投資合作框架協議＞暨股權結構擬發生變更的提示性公告》，寧德時代擬以41億元認購中恒科技投資新增注冊資本1441.18萬元。

在出資方式上，寧德時代擬以其所持時代天源（深圳）科技有限公司99.6970%股權作價11.96億元（暫定金額），增資對價扣減時代天源股權作價的剩余部分金額為貨幣出資（現金支付）。

這次增資直接重塑了中恒電氣控股股東的股權結構。擬議增資前，朱國錠和包曉茹分別持有中恒科技投資70%和30%的股權。增資完成后，朱國錠、包曉茹和寧德時代將分別持有中恒科技投資35.70%、15.30%和49.00%的股權。

值得關注的是，盡管寧德時代拿出了近41億元的真金白銀和資產，并獲得了49%的高額持股比例，但其實際并未“奪權”。

公告明確指出，擬議增資完成后，中恒科技投資的控股股東、實際控制人保持不變，仍為朱國錠，本次交易不會導致中恒電氣的控股股東及實際控制人發生變化。不僅如此，朱國錠及包曉茹與寧德時代在中恒科技投資層面及/或中恒電氣層面等均不構成一致行動關系或共同控制。

此外，值得注意的是，2025年12月31日，中恒電氣收到實控人朱國錠送達的浙江省杭州市中級人民法院出具的《刑事判決書》。判決結果顯示，朱國錠因犯操縱證券市場罪，一審被判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金一百萬元。

寧德時代擬在中恒電氣派駐一名董事和一名副總經理

在業務層面，雙方旨在發揮各自在相關領域的核心競爭力和資源優勢，促進寧德時代與中恒電氣圍繞綠色ICT基礎設施、交通電動化、新型電力系統（算電協同）等領域開展相關業務及戰略合作，整合資源稟賦，賦能公司發展。

財報顯示，2025年前三季度，中恒電氣營業收入達到14.18億元，同比增長20.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7257.31萬元，同比下降15.59%。

在2025年前三季度“增收不增利”的局面下，寧德時代的業務賦能對中恒電氣或是一劑強心針。

在治理層面，寧德時代采取了更為直接的滲透策略。根據安排，在擬議增資完成后，朱國錠作為中恒電氣實際控制人、中恒科技投資作為中恒電氣控股股東，將促使寧德時代推薦的1名符合證券監管要求的上市公司董事候選人擔任中恒電氣董事。同時，中恒電氣法定代表人、董事長包曉茹，將促使寧德時代推薦的1名符合證券監管要求的上市公司副總經理候選人擔任中恒電氣副總經理。

需要注意的是，目前中恒科技投資與寧德時代達成的《戰略投資合作框架協議》屬于框架性協議安排，正式的交易協議尚待簽署。自該協議達成之日后2個月內，各方將積極推動關于中恒科技投資增資、公司與寧德時代形成戰略業務合作關系等具體事宜的洽談、磋商工作。

封面圖片來源：每日經濟新聞