西部證券指出，工業金屬方面，地緣沖突持續發酵，電解鋁廠停產風險加劇。市場普遍預測國家發改委鼓勵大型氧化鋁骨干企業實施兼并重組將推動氧化鋁行業加速產業鏈一體化整合進程，倒逼缺乏資源配套、能效不達標或成本高企的中小產能退出，長期有利于改善當前產能及內卷嚴重的供需失衡局面。

礦業ETF國泰（561330）跟蹤的是有色礦業指數（931892），該指數從市場中選取涉及銅、鋁、鉛鋅、稀有金屬等礦產資源開發業務的相關企業證券作為指數樣本，以反映有色金屬礦采選行業的整體表現。根據wind數據，2025年全年，礦業ETF國泰（561330）年內漲幅全市場ETF第三，有色類ETF第一。

風險提示：數據來源：wind，礦業ETF國泰2025年漲幅106.11%，在有色板塊10只ETF中排名第一。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。