最近兩天，科技圈發生了一件大事，即谷歌發布AI內存壓縮技術TurboQuan。

根據谷歌的介紹，TurboQuant能夠在不損失任何精度的前提下大幅減小模型大小，因此非常適合支持鍵值緩存壓縮和向量搜索。谷歌稱，TurboQuant能夠將鍵值內存大小至少減少6倍。

Cloudflare首席執行官Matthew Prince等人將其稱之為谷歌的“DeepSeek時刻”，認為其有望像DeepSeek一樣，通過極高的效率收益大幅拉低AI的運行成本，同時在結果上保持競爭力。

TurboQuan的消息出來后，硅谷科技圈都炸裂了，美股的美光科技與閃迪、韓股的三星電子與SK海力士股價均一度大跌，A股市場的存儲板塊今天也展開調整。

不過，華爾街投行表現相對冷靜。有分析師對該技術的“顛覆性”提出質疑，并指出媒體對該技術的報道存在夸大成分。

摩根士丹利指出，TurboQuant僅作用于推理階段的鍵值緩存，完全不影響模型訓練任務，也不影響模型權重所占用的高帶寬內存。該技術重塑了AI部署的成本曲線，對算力與內存硬件的長期影響不僅不是利空，反而呈現出“中性偏正面”的積極信號。

對于谷歌“DeepSeek時刻”的提法，達哥覺得有點夸大。

以DeepSeek為例，2025年春節前后，DeepSeek橫空出世，當時市場認為海外算力將因DeepSeek而降低算力需求，但實際上并沒有降低，反而是需求越來越大。

不過，TurboQuan的影響并沒有結束。截至今天下午4點半，美股芯片存儲板塊盤前普跌，其中閃迪跌近4%，美光科技、西部數據跌近3%，希捷科技跌超2%。

我們回到市場。

今天，A股三大指數今日集體回調。上證指數、深證成指、創業板指數的跌幅均超過1%。

市場成交額僅有19571億元，較昨日縮量2359億元。個股跌多漲少，上漲個股僅有916只，個股漲跌幅的中位數為下跌1.63%。

大市方面，之前達哥的預期是上證指數先回補本周一的跳空缺口，然后再回探。不過，今天大盤并沒有延續升勢，反而展開了調整。

上證指數回補了昨天的跳空缺口，最低時剛好在昨天文章提及的向下回撤周一低點至今波段的38.2%位置附近。

總體而言，今天的調整超出達哥預期，但回探的位置符合預期。

由于上證指數今天不僅回補了昨天的跳空缺口，且剛好回撤本周波段的38.2%附近，這意味著今天的低點非常關鍵。

這里有兩點需要注意。

若明天上證指數全天在今天低點上方運行，則仍處于反彈進程內。若明天跳空下跌，且向下跳空缺口在日內不回補，則意味著市場有二次探底的風險。

上述兩種走勢中，達哥傾向于第一種，即反彈周期未盡，后續還有空間。但若走出第二種走勢，則應適當控制倉位。

從今年以來以及3月以來的行情來看，不少人今年出現虧損，操作難度較大。這可以從兩方面得到佐證。

一是個股漲跌數量，3月至今共有19個交易日，但下跌個股數量在2000只附近或之下的交易日就有12個。

二是行情風向標。保險、證券兩大板塊指數1月中旬以來連續展開調整，期間沒有幅度較大的反彈。

因此，即便反彈周期未盡，倉位依然不宜過重，操作上不宜追漲殺跌。

市場調整背景下，防御風格再現。

一是市場成交額創下2025年12月26日以來的新低。

二是石油、煤炭、銀行、供氣供熱等防御板塊及中東局勢線今天表現較強，近期的兩大主線電力及AI硬件均展開調整。

截至下午5點，國際原油持續上漲，WTI原油期貨漲幅超過3%。若油價繼續上漲，要提防原油與科技股的蹺蹺板效應可能會再現。

AI硬件方面，去年核心股、龍頭股漲高了之后，二線股今年開始發力。不過，二三線個股并沒有呈現普漲風格，反而是依靠業績、產業趨勢、新技術、“小作文”等驅動，波動幅度較大。

電力方面，昨天電力板塊迎來高潮，今天出現分歧是正常現象。對于電力板塊而言，當前僅僅是依靠題材及敘事驅動。

鋰電產業鏈走強，表現最強的是2025年下半年迎來產品漲價的個股。

國金證券表示，鋰電3月排產顯著復蘇，全產業鏈維持高景氣度，各環節排產因春節長假淡季效應的消退而全面上調，下游環節在經歷2月謹慎采買后的補庫需求已開始向上傳導，驅動產業鏈各環節進入訂單修復期。

中信證券表示，電解液板塊迎來漲價與業績兌現，看好溶劑、VC、6F量價齊升。具體來看，溶劑方面，乙烯丙烯原材料帶動溶劑超額漲價；VC方面，富祥藥業一季度業績大幅增長，表明VC行業業績順利兌現，考慮到出貨旺季到來和訂單交付價格，VC廠商二季度業績環比會繼續高增；6F方面，行業庫存基本見底，價格支撐強。

人形機器人、商業航天部分個股今天一度異動，主要是受消息面驅動，但受大市影響均出現回落。在達哥看來，前者故事老，后者上一波漲幅太大。

最后，達哥作一個總結：今天大盤回補了昨天的跳空缺口，但最低時剛好卡在回撤反彈波段的38.2%位置，反彈周期未盡的概率較大。但若明天大盤日K線出現向下跳空缺口，則宜控制倉位。

從近期行情來看，無論是AI硬件還是鋰電，業績是能否獲得資金追捧的關鍵，因此需重視業績線，尤其是漲價題材及漲價后開始兌現業績的品種。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝