每經記者｜陳鵬麗    每經編輯｜廖丹    

一筆跨越十年的無人機業務投資，最終以1元的價格剝離，但故事的余波仍在繼續。

3月25日晚間，隆鑫通用（SH603766，股價14.09元，市值289.34億元）公告稱，其原控股子公司珠海隆華直升機科技有限公司（以下簡稱 珠海隆華）所欠公司的借款及往來款項合計7031.28萬元已發生逾期。

這距離隆鑫通用在2025年11月以1元價格將所持珠海隆華的全部股權“甩賣”僅過去四個多月。對于此次逾期，隆鑫通用表示，公司已在2025年度對該筆債權全額計提了減值準備，因此預計不會對公司2026年度的損益產生重大影響。

記者獲悉，目前珠海隆華已資不抵債，截至2026年2月底，其凈資產為-6829.34萬元。隆鑫通用直言，后續款項存在難以回收風險。

珠海隆華財務數據

從2014年豪擲5000萬元高調入局無人機領域，到十余年后黯然離場，珠海隆華的這段歷程成為隆鑫通用在新興業務探索中一次失敗的嘗試。

據隆鑫通用近日披露的2025年度業績預告，公司預計去年實現歸母凈利潤同比增長超47%。增長的動力來自公司摩托車與通用機械主業的穩健增長，以及無極系列產品結構的持續優化。

珠海隆華所欠7031萬元款項已逾期

對于財務資助逾期情況，隆鑫通用公告稱，截至公告披露日，公司累計應收原控股子公司珠海隆華的借款本息及往來款債權7031.28萬元，相關款項已經逾期。這筆欠款主要由兩部分構成：借款本息5909.97萬元、往來款1121.31萬元。

事實上，在決定出售珠海隆華股權之時，隆鑫通用就已提示過這筆債務的回收風險。去年11月公司披露的股權轉讓公告中，公司就曾明確提醒，珠海隆華尚欠公司借款本息及往來款項合計6989.52萬元，并指出“由于珠海隆華商業化目標未能實現，賬面凈資產為負，已資不抵債，上述款項存在無法收回的風險”。

隆鑫通用在公告中強調，公司已在2025年度就應收珠海隆華借款本息及往來款債權全額計提減值，預計不會對公司2026年度損益形成重大影響，具體以年審會計師審計為準。相關欠款占公司最近一期經審計凈資產的0.77%。

《每日經濟新聞》記者獲悉，盡管“計提對珠海隆華借款及往來款減值”影響了隆鑫通用去年第四季度業績，但這未對公司2025年年度業績造成顯著影響。據公司此前預計，2025年公司歸母凈利潤在16.5億元至18億元之間，同比增加47.15%至60.53%；扣非后凈利潤預計同比增加46.03%至59.72%。

四個多月前剛1元“甩賣”所持珠海隆華全部股權

時間拉回到十多年前，隆鑫通用對無人機產業曾寄予希望。2014年10月，隆鑫通用宣布與王浩文、深圳力合創業投資有限公司（現已更名為力合科創集團有限公司）等合作方共同出資1億元成立合資公司，專門從事無人直升機整機系統及零部件的研發、制造和銷售業務。其中，隆鑫通用投資5000萬元，持有珠海隆華50%的股權。

彼時，公司在公告中描繪了廣闊的市場前景，認為國內無人航空器行業處于起步階段，未來潛力和空間巨大。2015年4月，珠海隆華第一臺專業的農業植保無人機（XV-2）成功裝配。

理想豐滿，但現實骨感。《每日經濟新聞》記者注意到，珠海隆華自成立以來，商業化進程始終緩慢，盈利能力孱弱。據隆鑫通用在2024年7月對上交所監管工作函的回復，珠海隆華自設立以來，除2017年、2020年實現微利外，其余年份均處于虧損狀態，虧損金額合計超過1億元。其主要產品農業植保無人機未能在市場形成批量訂單，后續向安保等特殊用途轉型也因技術要求而長期處于產品試制、性能驗證階段，高昂的研發投入與微薄的營業收入形成巨大反差。

面對這一長期虧損的業務，隆鑫通用最終選擇了“斷臂”。2025年11月13日，公司董事會審議通過議案，決定將持有的珠海隆華約50%的股權以1元的價格轉讓給其少數股東李亮君。公司在公告中明確表示，此舉是為貫徹“聚焦主業”的發展戰略，剝離完成后，隆鑫通用則不再持有珠海隆華股份。

截至今年2月末，珠海隆華的總資產僅剩2059.61萬元，而負債總額高達8888.95萬元。

記者還獲悉，隆鑫通用還有一家子公司從事無人機相關業務，即重慶領直航科技有限公司。該子公司2025年上半年營收僅197.51萬元，凈利潤不及100萬元。

封面圖片來源：祝裕