每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

近期A股市場受外圍因素擾動，出現明顯調整，但對于場外資金而言，市場調整恰恰成為進場布局的窗口。3月23日，滬指大幅調整之際，全市場ETF逆市獲得194億元資金凈流入，寬基ETF成為資金抄底首選。

值得關注的是，私募圈傳來消息，某百億級量化私募旗下多頭策略產品僅兩天就募集資金超40億元。中基協備案數據顯示，增量資金正持續涌入資本市場，僅3月23日當天，完成備案的私募證券投資基金就高達122只。據私募排排網統計，2月股票策略私募基金新備案數量達900只，占同期私募證券投資基金備案總量的65.89%。 

增量資金跑步入場！私募基金一天備案122只

近期A股市場雖有波動調整，但并未阻擋場外資金進場的步伐。中基協備案數據顯示，3月23日當天，全市場完成備案的私募基金合計148只，其中私募證券投資基金就有122只，占比超80%。無獨有偶，3月20日也有122只私募產品完成備案，其中八成以上為私募證券投資基金。多項數據顯示，私募證券投資基金已成為近期私募發行市場的絕對“主力軍”。

實際上，自今年2月以來，私募發行市場就持續保持活躍態勢。私募排排網最新數據顯示，2月全市場新備案私募證券投資基金數量同比增長超150%，環比也實現顯著增長。具體來看，2月全市場新備案私募證券投資基金1366只（含自主發行及擔任投顧的產品），較2025年2月的543只增長151.57%，較今年1月的680只增長100.88%，增長勢頭尤為強勁。

從新備案產品的策略分布來看，股票策略占據絕對主導地位。據私募排排網統計，2月股票策略私募基金新備案數量達900只，占同期私募證券投資基金備案總量的65.89%；同期，多資產策略私募基金以200只的備案量位居第二，占比為14.64%。盡管近期A股市場出現波動調整，但資金進場節奏并未放緩，私募圈消息顯示，某百億級量化私募旗下產品僅用兩天時間，就募集到超過40億元資金，足以體現市場對權益資產的看好。

私募機構密集發行產品，也助推其管理規模實現爆發式增長，百億級私募機構數量更是創下歷史新高。私募排排網數據顯示，2026年1-2月，共有16家私募機構的管理規模躍升至100億元以上；截至3月18日，百億級私募機構已擴容至126家，再創歷史新高。其中，新進百億級私募共計11家，另有5家管理人重回百億級私募陣營。 

資金借道ETF“抄底”

私募排排網最新數據顯示，截至2月底，今年以來已有200家私募機構實現管理規模躍升，其中股票策略私募就占110家。事實上，這一輪百億級私募的擴容，離不開2025年A股行情的有力助推。2025年，A股市場持續走強，全年成交額突破400萬億元，刷新歷史紀錄，不少私募機構憑借優異的業績表現，推動管理規模穩步增長。據統計，2025年全年共有24家私募首次躋身“百億俱樂部”；進入2026年，百億級私募的擴容節奏進一步加快。 

隨著近期A股市場調整，場外資金紛紛抓住機會抄底，多項數據顯示，增量資金正持續涌入A股市場。3月23日，在市場大幅調整的背景下，資金借道ETF抄底的動作尤為明顯——全市場ETF逆市獲得194億元資金凈流入。其中，寬基ETF成為資金抄底的首選，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入超37億元，位居首位；富國上證綜指ETF、華夏上證50ETF分別凈流入18.2億元、15.8億元。從跟蹤指數來看，滬深300指數相關ETF當日獲得近60億元資金凈流入。

對于私募證券基金單日備案量達122只的現象，有業內人士向記者分析表示，背后主要有兩大核心邏輯。一方面，資金端面臨“資產荒”壓力，倒逼資金配置升級。隨著無風險利率持續下行，銀行存款、傳統理財等低收益資產陸續到期，資金迫切需要尋找更高收益的投資標的。在“房住不炒”政策導向以及債市波動的背景下，具備長期增值潛力的權益資產，自然成為資金的“避風港”。此外，FOF等配置型資金的持續入市，進一步分流了穩健型資金，共同推高了私募證券基金的發行熱度。

另一方面，市場端迎來“黃金坑”布局機遇。A股經過震蕩回落后，估值泡沫得到有效擠出，不少優質標的已具備較高的性價比和安全邊際。此時，私募機構憑借專業的投研能力，積極逢低吸納優質籌碼；而高凈值客戶也看準這一“撿籌碼”的窗口，選擇加大對私募產品的配置力度。這種“市場低點+資金充裕”的反向共振，正是近期私募證券基金備案量激增的核心原因。

黑崎資本陳新文告訴記者，近期A股市場的調整，本質上是外圍地緣政治沖突與全球風險偏好下行共振下的情緒釋放。歷史規律表明，地緣沖突對市場的沖擊具有顯著短期性，隨著局勢緩和，資產價格將重回產業與政策主導的基本面軌道。中國資本市場正加速崛起為全球資本的“避風港”。3月以來，盡管外圍波動加劇，但北向資金整體保持韌性，部分配置型資金甚至逆勢加倉，這絕非偶然，而是全球資產再平衡浪潮下的理性選擇。 

國內韌性為市場提供了堅實的“壓艙石”。政府工作報告明確資本市場從“融資市”向“投資市”轉型，險資萬億增量與退市常態化并行，推動估值體系重構與優質資產溢價。經濟復蘇雖非高斜率，但AI算力、半導體、高端制造等結構性亮點清晰，產業趨勢未改。我們堅定認為，當前調整恰為理性資金提供了難得的“黃金坑”布局窗口。

資金流向是最真實的信心投票。中基協數據顯示，3月20日與23日兩日內私募備案產品超240只，其中證券基金占比超80%。作為“聰明資金”的私募密集入場，是對市場調整后配置價值的深度認可——重點聚焦科技成長、消費復蘇與先進制造三大主線。策略上，短期以震蕩蓄勢為主，關注高股息紅利資產的防御價值與科技龍頭的錯殺機會；中期緊握算力、半導體、機器人等產業訂單兌現的創新高動能；長期則受益于資本市場改革深化與機構化趨勢，A股正邁向“長期慢牛”的新生態。

封面圖片來源：每經媒資庫