每經記者｜周逸斐    每經編輯｜黃勝    

3月23日24時，成品油調價窗口再度開啟。

據國家發展改革委消息，自3月23日24時起，國內汽、柴油（標準品）最高零售價格每噸分別應上調2205元、2120元，調控后實際上調1160元、1115元。

圖片來源：國家發展改革委公眾號

國家發展改革委能源研究所能源戰略中心副主任田磊告訴《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”），近期受美以伊沖突加劇影響，國際市場原油價格大幅上漲，各地區價格漲幅普遍在40%以上，特別是中東地區原油價格快速大幅攀升至每桶150美元以上，連創歷史新高，比沖突前上漲超過130%。國際原油價格上漲直接抬升我國進口和用油成本。

此次國家對成品油價格采取臨時調控措施，國內汽、柴油每噸少漲1045元、1005元，相當于全國平均汽、柴油每升少漲0.85元左右。隆眾資訊成品油分析師劉炳娟進一步告訴每經記者，按照調控幅度折合后，89號汽油漲0.84元/升、92號汽油漲0.89元/升、95號汽油漲0.94元/升、柴油漲0.95元/升。

我國成品油傳導機制和定價原理是什么？未來油價走勢如何？國際原油價格大幅上漲對國內工業生產者出廠價格（PPI）、居民消費價格（CPI）有多大影響？我國又該應對這輪油價上漲？每經記者進行了深度分析。

全國大多數地區92號汽油零售限價在8.4元—8.5元/升

自伊朗宣布封鎖霍爾木茲海峽后，近期國際油價上演史詩級的“過山車”行情——3月9日，國際油價飆升，突破每桶100美元，這是自2022年俄烏沖突以來，油價首次突破這一關口。

3月9日，美國原油和布倫特原油期貨盤中雙雙突破每桶111美元，創下自2022年8月以來的新高，日內漲幅超過22%和19%。

3月11日，國際油價大跌，創下2022年以來單日最大跌幅。

3月13日，國際油價重啟漲勢，布倫特原油重新站上每桶100美元大關??

圖片來源：隆眾資訊

在本輪調價過后，2026年以來，我國成品油最高零售限價經歷六輪調整：五次上漲、一次擱淺。

劉炳娟告訴每經記者，以油箱容量50L的普通私家車計算，這次調價后，車主們加滿一箱油將多花44.5元左右；按市區百公里耗油7L—8L的車型，平均每行駛一百公里費用增加6.68元左右。而對滿載50噸的大型物流運輸車輛而言，平均每行駛一百公里，燃油費用增加38元左右。調價后，全國大多數地區92號汽油零售限價在8.4元—8.5元/升。

國家發展改革委價格成本和認證中心副處長呂指臣告訴每經記者，近幾年，國內成品油價格按機制調整，有漲有降。例如，2023年成品油價格“10漲12降3不調”，2024年“9漲9降7不調”，2025年“7漲12降6不調”，三年合計“26漲33降16不調”。

每經記者還發現，除了此次，國內成品油價格歷史上曾出現三次調整幅度超千元/噸的情況：2008年6月20日，汽、柴油價格每噸上調1000元；2008年12月19日，汽、柴油供應價格每噸分別下調900元和1100元；2020年3月18日，汽、柴油價格每噸分別降低1015元和975元。

中國石油大學（北京）油氣政策與法律研究中心主任陳守海接受每經記者采訪時表示，首先，此次國內成品油價格跟隨國際原油價格同步上漲，證明國內外油氣市場的更好銜接。“與此同時，在國際油價劇烈波動的背景下，政府通過適度調控調價幅度，兼顧市場規律與民生保障，避免油價大幅波動對群眾生活造成過大影響?！?/p>

陳守海表示，歷史上，中國能源價格體系已經多次經歷過類似的沖擊。由于我國特有的市場結構，中國石油、中國海油、中國石化（俗稱“三桶油”）實際上承擔了蓄水池的作用，部分吸收了國際油氣市場價格的劇烈變動，緩沖了對國內能源價格體系的沖擊。

國內成品油是如何定價？

近年來隨著成品油價格改革持續推進，國內成品油價格的調整，與國際原油市場走勢直接掛鉤。那么，如今國內成品油現行機制究竟是什么？

一位油氣專家告訴每經記者，國內成品油主要指汽油與柴油。按照有關規定，國內汽、柴油最高零售價格根據國際市場原油價格變化情況，每10個工作日調整一次。成品油價格形成的核心邏輯十分明確，即國際原油價格的波動會通過相應機制傳導至國內成品油市場，進而影響國內成品油的終端售價。

具體到計算邏輯：定價的核心基礎是國內汽、柴油價格掛靠的是一攬子國際原油的平均價格，價格調整受多種而不是一種國際原油價格影響。國際主流報價系統每個工作日都會依據一攬子國際原油品種，公布國際原油到岸價格——這一價格并非原油基準售價，而是涵蓋原油基準價、國際運費、保險費等相關費用后的最終到港價格。

在這一到岸價格的基礎上，還需依次疊加多項成本與費用，比如原油到港后的港口運營費用、國內運輸費用、煉油廠加工成本、煉油廠合理利潤，以及當期匯率折算成本等。上述各項成本費用疊加后，將形成國內成品油的出廠批發價；在此基礎上再加批零差價，即為國內成品油的終端零售參考價。

值得注意的是，除國際原油價格是波動變化外，其他各項費用主要為固定數值，因此國際原油價格在成品油最終價格中的占比并非固定，會隨國際油價波動而動態變化。

對外經濟貿易大學教授董秀成進一步告訴每經記者，我國成品油調價幅度不是簡單由個別時點或者某幾天的國際原油價格變化決定，而是要看調價前10個工作日一攬子國際原油均價與上次調價前10個工作日均價的比較情況。

圖片來源：隆眾資訊

如今，中東地緣局勢沖突持續，若國際油價繼續上漲，國內成品油價格會持續上漲嗎？

為保障國內成品油價格相對穩定，我國早就設置了明確的價格調控區間。2016年，國家發展改革委發布的《關于進一步完善成品油價格形成機制有關問題的通知》，首次設定了成品油價格調控下限，加上之前已經設定的成品油價格上限，至此國內成品油價格形成了一個“調控區間”，即俗稱的“地板價”和“天花板價”。

董秀成解釋，我國的成品油價格調控中設定價格下限為40美元/桶。這個規定意味著當國內成品油價格掛靠的國際市場原油價格低于每桶40美元時，國內成品油價格不再下調。

當掛靠的國際市場原油價格觸及“天花板價”即高于130 美元（含)/桶時，按照兼顧生產者、消費者利益，保持國民經濟平穩運行的原則，采取適當財稅政策保證成品油生產和供應汽、柴油價格原則上不提或少提。

同時，為了緩解我國“三桶油”對承擔價格沖擊的收益影響，國家也有配套的利益調節機制，來平衡各方利益。

2006年3月15日，國務院印發《關于開征石油特別收益金的決定》，決定開征石油特別收益金。財政部隨后印發《石油特別收益金征收管理辦法》，就征收范圍、征收比例、起征點作了具體規定。2006年，石油特別收益金起征點為40美元/桶；2011年、2014年對起征點進行了兩次調整，分別提高至55美元/桶、65美元/桶。

董秀成向每經記者舉例解釋，若原油售價為80美元/桶，其與起征點的價差部分，需按一定征收比例上繳特別收益金。“相反，原油售價低于40美元/桶時，我國有特別設立準備金制度，其應調未調的部分將被納入風險準備金中。這一準備金存儲在專門的賬戶中，當需要使用時要經國家批準。主要用于節能減排、提升油品質量及保障石油供應安全等方面?！?/p>

本輪油價上漲有何不同？對我國CPI和PPI會產生多大的影響？

北京師范大學教授、一帶一路學院研究員萬喆接受每經記者采訪時表示，此前數次石油危機多由地緣政治沖突引發，其典型傳導鏈條為：地緣沖突造成供應或預期擾動→油價短期大幅沖高→金融市場出現波動→通脹預期上行→經濟增長承壓。

萬喆認為，本輪由中東地緣沖突引發的油價上漲與歷史上幾次石油危機，并不太相同，核心變量在于戰爭持續時長的不確定性及霍爾木茲海峽的封閉程度。當前油價脈沖式升高不可避免，不過一旦戰爭緩和，油價有可能恢復到正常水平。

“首先，沖突爆發前，全球原油市場已呈現供略大于求的格局，疊加全球經濟需求偏弱，這意味著一旦地區局勢趨于緩和，油價將缺乏持續高位運行的基礎，難以長期維持漲勢。”

其次，全球能源結構正發生根本性轉變，傳統高度依賴石油的發展模式已逐步成為過去，如今全球能源清潔轉型持續推進，新能源占比快速提升，各國對石油的依賴度不斷降低，地緣沖突對油價的沖擊強度也顯著弱于以往。

最后，全球應對油價波動的綜合能力較過去大幅提升。以往歷次油價劇烈波動時期，普遍面臨戰略儲備不足、替代能源選擇有限、應對經驗欠缺等問題；而當前各國石油儲備相對充裕，能源供應更趨多元，進一步平抑了短期地緣事件對油價的沖擊。

萬喆也指出，在如今全球能源轉型的大背景下，高油價成本的傳導路徑也發生變化。一方面，數字經濟與全球化供應鏈的發展，讓價格信號的傳導速度明顯加快；另一方面，高油價也會加速新能源替代進程，油價的傳導結構更具韌性，對整體經濟的影響程度也有所減弱。

高油價帶來的影響并非油價本身，而是影響整個供應鏈體系，產生連鎖反應。此次油價上漲對我國居民消費價格（CPI）和工業生產者出廠價格（PPI）會產生多大影響？

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒告訴每經記者，油價上漲對我國PPI的影響最為直接，主要通過四條渠道實現：一是直接推升石油開采和加工行業的出廠價格；二是沿產業鏈縱向傳導，從基礎化工品依次向塑料、合成橡膠、化肥等中間品和終端工業品擴散，傳導過程中存在逐級遞減效應；三是通過能源替代效應推升煤炭等價格，將影響擴展至電力、鋼鐵、建材等高耗能領域；四是系統性提高物流運輸費用，由于幾乎所有工業品都涉及運輸環節，該成本上升具有廣泛的普漲效應。

另外，油價上漲對CPI的傳導鏈條相對PPI更長，影響路徑更加復雜，主要包括三條渠道：一是通過成品油價格掛鉤機制直接推升汽油柴油零售價，并帶動出租車、網約車、快遞物流及航空票價等出行服務成本上升；二是PPI中上游價格上漲部分傳導至塑料制品、紡織服裝、家電等下游消費品出廠價格，但傳導效率受下游行業競爭格局和需求彈性制約，在競爭激烈、庫存較高時易出現傳導阻滯；三是通過推升化肥農藥價格、農機燃油成本、農產品運輸費用及食品加工包裝材料成本等多環節間接傳導至食品價格。

每經記者也注意到，今年《政府工作報告》提出，要“推動價格總水平由負轉正、消費價格合理溫和回升”。國際油價飆升表面上似乎與推動“消費價格合理溫和回升”的政策方向不謀而合。這是政策期望的結果嗎？

羅志恒告訴每經記者，宏觀經濟目標的意義，不在數字本身，而在數字背后所代表的微觀主體的真實處境。今年我國GDP增速目標設定的4.5%至5%，追求的不是靠無效投資和庫存積壓堆出來的產出數字，而是企業主動擴大投資、居民愿意增加消費，經濟內生循環真正轉動起來。同理，居民消費價格漲幅2%左右，也不是單純地推高物價，而是通過溫和通脹打破“物價低迷—消費投資推遲—經濟不振”的負向循環，讓企業盈利改善、居民收入增長成為可持續的常態。

“油價推漲物價看似與推動‘消費價格合理溫和回升’的政策目標方向一致，實則存在明顯錯位，因其本質是成本推動型或輸入性通脹，而非政策期望的需求拉動型通脹?！绷_志恒說。

有機構預計下一輪成品油調價上調概率較大

我國該如何應對這輪油價上漲態勢？陳守海認為，應該持樂觀態度。“首先，從國家能源整體供應來看，我國原油生產保持穩定，天然氣生產平穩增長，能夠滿足國內石油、天然氣的基本需求，同時也具備應對極端情況的能力。”

其次，我國有規?？捎^的石油儲備。主要分為國家戰略儲備和商業儲備兩大類，戰略石油儲備由國家直接管控，核心用于應對石油危機或嚴重石油供應中斷，是國家能源戰略的重要組成部分，更是保障國民經濟與社會持續穩定發展的關鍵支撐；商業儲備包含兩部分，一是義務儲備，即國家明確規定、由石油進口或加工企業依法承擔的儲備量，二是企業自主儲備。

“不過商業儲備規模相對較小，國家戰略儲備在整個儲備體系中占據核心地位。”陳守海說，另外，我國新能源汽車的普及與可再生能源的持續發展，也有效降低了對油氣的剛性需求。

據隆眾資訊預測，展望后市，美以伊沖突仍顯焦灼，霍爾木茲海峽通航依然受阻，沙特、伊拉克等多個產油國已經大幅減產，供應風險有增無減，市場擔憂情緒并無實質性緩和。整體來看，預計下一輪成品油調價上調的概率較大。

封面圖片來源：每經媒資庫