｜2026年3月19日 星期四｜

NO.1 中信建投：北美缺電積重難返，儲能和電網建設將很快復制燃機景氣度

中信建投研報稱，目前北美電力系統存在并網周期漫長、電源/電網設備老化退役、備用容量不足等問題。AIDC需求爆發將導致北美電網電力缺口在2026-2028年達到39.9、51.8、67.8吉瓦。該機構認為，燃機、儲能、電網設備成為核心受益主線將漸次照進現實，當下市場僅認知到燃機景氣度，預計半年至一年之后，電網投資和儲能建設開始持續上量，北美利潤體量遠超全球其他區域，看好相關產業鏈的彈性。

NO.2 華泰證券：2026年或成為綠氫產業拐點之年

3月19日，華泰證券指出，3月16日工信部、財政部、發改委聯合發布《關于開展氫能綜合應用試點工作的通知》，政策導向從此前單純的獎補車輛轉變為多場景滲透。看好國內綠氫政策密集催化、海外交運碳排約束進一步趨嚴，疊加中東地緣局勢擾動下全球能源價格波動放大，2026年或成為綠氫產業拐點之年，看好國內綠氫項目運營商、氨醇設備供應商、電解槽設備生產商有望受益。

NO.3 中信建投：庫存維持去化，需求逐步走高，鋰價易漲難跌

中信建投指出，據SMM，國內碳酸鋰庫存維持去化，速度略有放緩，周內下降414噸，已不足9.9萬噸，其中冶煉廠庫存下降1184噸至1.6萬噸，降至近三年來最低水平，下游庫存下降1890噸至4.6萬噸，估算可用庫存天數不足10天，其他環節庫存下降1120噸至3.7萬噸，也處于相對較低水平。供給端碳酸鋰產量周度增加768噸，但考慮津巴布韋停止出口擾動及港口礦石庫存水平，預計后續供給彈性有限。需求端消費持續復蘇，儲能、重卡需求持續旺盛，動力電池消費逐步步入旺季，疊加中東戰爭因素，海外能源壓力凸顯，歐洲戶儲需求上升。預計未來一個季度，低庫存仍是核心矛盾，鋰價易漲難跌。

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