當前非銀金融行業(yè)估值處于低位，截至2026年3月13日，券商板塊估值為1.27倍PB，低于行業(yè)近十年歷史估值中樞1.47倍PB。“十五五”規(guī)劃明確資本市場要更好服務實體經(jīng)濟，核心部署包括壯大耐心資本、構(gòu)建“長錢長投”機制；健全投融資協(xié)調(diào)發(fā)展的市場功能，優(yōu)化發(fā)行上市制度，提高直接融資比重；發(fā)展多元股權(quán)融資，擴大自主開放。證監(jiān)會強調(diào)穩(wěn)中求進，緊扣防風險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展主線，推動科創(chuàng)板、并購重組等政策落地顯效，深化創(chuàng)業(yè)板改革，優(yōu)化再融資機制，拓展私募股權(quán)退出渠道，引導社會資本投早、投小、投硬科技。公募基金代銷市場呈現(xiàn)總量增長與渠道分化并行的態(tài)勢，權(quán)益類基金保有規(guī)模增長，其中股票型指數(shù)基金成為增長主力。在“培育一流投資銀行和投資機構(gòu)”的政策導向下，龍頭類券商有望享受更多資本市場改革所釋放的政策紅利。

證券ETF（512880）跟蹤的是證券公司指數(shù)（399975），該指數(shù)主要覆蓋A股市場中業(yè)務涉及證券服務的上市公司，選取成分股時注重行業(yè)代表性，以反映包括經(jīng)紀、投行、資產(chǎn)管理等業(yè)務領(lǐng)域在內(nèi)的證券行業(yè)整體表現(xiàn)。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。