每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜魏官紅    

在主營業務增長乏力之際，國內塑料防盜瓶蓋主要供應商之一的金富科技（SZ003018，股價28.04元，市值73億元）開始尋找新的業績增長點。這一次，金富科技瞄向了高景氣度的液冷散熱賽道，繼2025年底終止一次跨界嘗試后，公司再次發起并購，且這次走得更遠。

3月13日晚間，金富科技披露一系列公告，宣布擬以總價5.71億元現金收購佛山市卓暉金屬制品有限公司（以下簡稱卓暉金屬）和佛山市聯益熱能科技有限公司（以下簡稱聯益熱能）各51%的股權。其中，卓暉金屬51%股權的交易對價為4.08億元，聯益熱能51%股權的交易對價為1.632億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，這筆交易溢價率頗高，并設計了一套復雜的綁定方案，包括金富科技控股股東、實控人陳金培向交易對手方轉讓上市公司6%的股份，陳金培承諾為交易對方業績承諾作最終兜底、收購2家標的公司事項不能拆分等。

約定兩起收購“不可單獨拆分實施”

今年2月，金富科技已宣布計劃對卓暉金屬、聯益熱能各51%股權的收購，當時金富科技提出，交易對價分別為不高于5.1億元及不高于2.04億元，預計合計不高于7.14億元。從3月13日晚間的公告來看，交易最終確定的價格要比此前預計的最高價低不少。

公告顯示，兩家標的公司均聚焦于液冷散熱領域，主營液冷散熱模組精密結構件的研發、生產及銷售。其中，卓暉金屬的主要客戶包括奇宏電子、寶德科技等，而聯益熱能的客戶則有寶德科技、雙鴻電子等。

需要說明的是，對于兩家收購標的，金富科技的交易對手并不完全相同。其中，收購卓暉金屬事項的交易對手分別是莫振龍、周超及楊珂，收購聯益熱能事項的交易對手則分別是楊珂、莫振龍、尹紹娟、周超及蔡玲。

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圖片來源：公告截圖

《每日經濟新聞》記者注意到，上述交易對手與金富科技還簽訂了收購補充協議，約定兩起收購不可單獨拆分實施，任一項交易的生效、履行均以另一項交易的生效、履行為前提，兩項交易同步達成、一并實施。

金富科技表示，本次交易前，上市公司主要從事應用于飲料、食品等領域用的包裝產品研發、設計、生產和銷售。本次交易后，上市公司將切入液冷散熱的高景氣賽道，形成公司第二增長曲線。

記者查詢到，不久前，金富科技曾就公司發展戰略的考慮回復投資者稱，一方面，公司已于2021年通過并購帶來了營收和利潤的增長。另一方面，公司原本的主營業務競爭較為激烈，需要考慮公司的長遠發展。

評估增值較低者也有9倍

《每日經濟新聞》記者發現，為收購兩家標的，交易雙方設置了較多的條件，并由金富科技控股股東陳金培為交易對方的業績承諾提供最終兜底，同時交易對方莫振龍也將提供股權質押作為擔保。

例如，交易方案約定，上市公司控股股東陳金培通過協議轉讓方式向莫振龍轉讓上市公司1560萬股股票，約占上市公司總股本的6%。轉讓的標的股份過戶完成后，莫振龍擬將其持有的上市公司6%股份質押給陳金培。此外，若交易對方未能實現業績承諾，且業績承諾期屆滿交易對方未足額補償，陳金培承諾向上市公司補充償付剩余應補償款項。

根據公告，標的公司2026年實際凈利潤不得低于1.1億元，且2027年及2028年累計實際凈利潤不得低于2.8億元。2025年前10個月，卓暉金屬實現營收2.28億元，凈利潤5339.77萬元。聯益熱能這兩項數據則分別是8240.46萬元及1286.81萬元。

此外，本次交易的評估增值率也值得關注。根據公告，以2025年10月31日為評估基準日，采用收益法評估后，卓暉金屬和聯益熱能的股東全部權益價值分別為8.01億元和3.25億元。相較于兩家公司彼時的賬面凈資產，增值率分別高達990.86%和2083.07%。

圖片來源：公告截圖

實際上，此次交易距離金富科技上一次跨界嘗試失敗僅過去不到三個月。2025年12月27日，金富科技曾宣布，因“交易雙方未能就交易相關的關鍵條款達成一致意見”，終止了2025年11月底提出的收購高速電纜企業廣東藍原科技有限公司的計劃。相較于上次的“閃退”，本次收購從框架協議到正式協議的簽署，顯得更為堅決。

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