每經編輯｜張益銘    

| 2026年3月11日 星期三 |

NO.1 央行開展395億元7天期逆回購操作

3月10日，央行開展395億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有343億元逆回購到期，公開市場實現凈投放52億元。

點評：建行金融市場部發文稱，預計資金利率中樞基本持平。一方面，政府債凈融資額預計為-1600億元，稅期未至，公開市場到期規模有限，資金利率上行動力不足。另一方面，前兩周央行大額回籠流動性，上周四起隔夜資金利率已經轉為上行，DR007也已降至7天逆回購利率附近，資金利率進一步下行的空間有限。

NO.2 人民幣對美元中間價調升176個基點

3月10日，人民幣對美元中間價報6.8982，調升176個基點。前一交易日中間價報6.9158，在岸人民幣16:30收盤價報6.9183，夜盤收報6.9085。

點評：去年末以來，人民幣對美元匯率開啟持續升值通道，升值節奏不斷加快，在岸、離岸人民幣一度升破6.90關口，成為外匯市場的核心關注點。此輪人民幣匯率的持續走強，是內外部多重因素共同作用的結果。

NO.3 3000億元特別國債將落地，預計工行獲注資比例更高

據上證報，第二輪國有大行注資計劃有望很快啟動。今年政府工作報告提出，擬發行特別國債3000億元，支持國有大型商業銀行補充資本。目前市場普遍預計，工商銀行與農業銀行將成為本輪注資的主要對象。規模分配方面，上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛在接受采訪時分析，本輪僅針對兩家銀行，3000億元拆分空間更為集中，預計工行獲得注資的比例更高，規模或在1500億元至2000億元區間，農行或在1000億元至1500億元區間，具體視“一行一策”方案而定。

點評：特別國債的發行和注資銀行的計劃表明政府積極支持金融體系的穩固與發展。這一舉措旨在提升國有大行的資本實力，增強其抗風險能力。市場對工行和農行可能的注資比例調整持樂觀態度，預期將帶來更大的機構間資源配置效率。

NO.4 上海啟動股權信托財產登記試點

上海金融官微消息，日前，中共上海市委金融委員會辦公室等聯合印發《關于開展股權信托財產登記試點的通知》。通知所指股權，包括境內主體持有的有限責任公司股權、非上市股份有限公司發起人股份；通知所指股權信托，是指委托人依法將其合法所有的股權轉移給信托機構，或委托信托機構出資入股，由信托機構按照委托人的意愿以受托人名義，為受益人的利益或特定目的，對該股權進行管理、運用和處分的信托業務。

點評：上海股權信托財產登記試點的啟動是對信托市場發展的重要推動，標志著中國信托行業的進一步規范化。這一創新舉措將促使更多資本通過信托渠道實現有效配置，有助于提高企業融資能力及市場透明度。

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