每經記者｜丁舟洋  王紫薇    每經編輯｜陳柯名 魏文藝    

2025年，瑞幸和庫迪將中國咖啡市場殺成“價格修羅場”，連星巴克都放下身段大發“買一送一”券，而近40元一杯的皮爺咖啡（Peet's Coffee）卻在最新財報中重新被“點名表揚”。

近日，皮爺咖啡母公司JDE Peet's發布的2025全年業績報告顯示，公司2025年全年有機銷售額增長15.3%。在眾多品牌中，皮爺咖啡表現強勁，且其中國市場是被單獨提及為增長區域之一。2025年，皮爺咖啡美國門店的同店銷售額和單筆消費金額略有下降，而皮爺中國門店則繼續保持兩位數的有機銷售增長。

2026年，皮爺咖啡將步入新階段。在“隱形帝國”建造者德國JAB控股的精密布局下，JDE Peet's被同為JAB系核心資產的KDP收購，這場看似平等的聯姻，實則是同一則意志下的戰略歸一——一個前所未有的全球咖啡巨頭就此誕生。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）在KDP業績交流會上了解到，今年KDP將會把旗下咖啡資產與飲料資產拆分合并，皮爺咖啡與KDP的膠囊咖啡機Keurig K-Cup等業務合并為“全球咖啡公司”。

皮爺咖啡方面向每經記者表示，2026年其在中國的門店將達到300家至400家規模。“雖然目前市場競爭態勢日趨激烈，但我們對中國咖啡市場的長期發展前景高度樂觀。”

公開資料顯示，截至2025年底，皮爺咖啡在華門店近300家。這意味著，2026年皮爺咖啡計劃在華凈增門店達100家。

千億元級咖啡帝國的“世紀重組”

在咖啡發展的歷史長河中，皮爺咖啡猶如“咖啡教父”。1966年，荷蘭人阿爾弗雷德·皮特來到美國，他對當地流行的速溶咖啡非常不滿意。于是，皮特在加州伯克利創辦了自己的咖啡店，他堅持深度烘焙、手工制作，引起了一場精品咖啡變革，這就是皮爺咖啡的開始。

1971年，三位曾在皮爺咖啡學藝的年輕人在西雅圖成立了第一家星巴克門店。可以說，沒有皮爺咖啡，就沒有早期的星巴克。

星巴克創始人曾師從“皮爺” 圖片來源：皮爺咖啡官網

然而，將星巴克推向全球神壇的霍華德·舒爾茨，并非皮特的直接門生。作為1982年才加入的“后來者”，舒爾茨在接手星巴克后，開始致力于將星巴克發展為全球性公司，如今星巴克在中國更是向萬店規模進軍。

盡管星巴克在全球所向披靡，但在咖啡文化底蘊最為深厚的歐洲大陸，星巴克始終難以融入當地人的日常消費主流。相反，JAB旗下的咖啡帝國占據著絕對主導地位，在超市貨架、辦公室茶水間以及家庭廚房中，Jacobs、L'OR、Tassimo等品牌實現了“隱形占領”。

無論是歐洲零售市場的霸主Jacobs、L'OR、Tassimo，還是北美膠囊系統的王者Keurig K-Cup，在全球競爭最為激烈的中國咖啡市場，它們至今仍處于邊緣地位，未能突破本土品牌與星巴克構建的防線。?

每經記者查詢主流電商平臺發現，上述咖啡品牌至今未通過官方渠道正式登陸中國市場。在天貓、京東等平臺，上述咖啡品牌仍處于“官方缺席”狀態，中國消費者僅能通過第三方代購或跨境買手店等途徑購得相關產品。

隨著KDP與JDE Peet's在2026年完成新的戰略整合，這一局面或將迎來歷史性轉折。2025年8月，KDP宣布以全現金157億歐元（約合1300億元人民幣）收購JDE Peet's。對比2025年11月中國本土私募股權公司博裕資本收購星巴克中國60%股權時，星巴克中國整體價值為130億美元（約合近900億元人民幣）。可以看出，僅星巴克的中國市場，就能匹敵JDE Peet's的大半個全球咖啡帝國。

“我們通過宣布收購JDE Peet's并計劃分拆為兩大純業務公司——飲料公司和全球咖啡公司，為KDP的轉型新篇章奠定了基礎。”在近日的業績說明會上，KDP首席執行官蒂莫西·科弗表示：“自收購JDE Peet's公司以來，我們已成功獲得多項重要監管審批，并啟動收購要約程序，預計將于（2026年）四月初完成交易。”

穩步拓展中國市場，今年擬新增百店

根據JDE Peet's2025年財報，公司全年有機銷售增長15.3%，其中價格提升貢獻19.5個百分點。在全球大宗商品波動、咖啡豆價格高位運行的背景下，公司仍實現接近20個百分點的價格提升，顯示出一定的定價能力。

從子品牌表現來看，皮爺咖啡在不同市場呈現出明顯分化。在美國市場，皮爺咖啡雖然依靠漲價實現了6.7%的有機銷售增長，但利潤端承壓明顯——調整后EBIT（息稅前利潤）同比下降21.6%。在亞太地區（APAC，含中國），皮爺有機銷售增長8.5%，調整后利潤同比小幅下滑1.2%。

每經記者注意到，中國市場被單獨提及為增長區域。JDE Peet's雖未披露2025年中國區的具體收入規模，但管理層在公告中強調，亞洲市場尤其是中國市場的改善對集團業績形成支撐。據財報披露及公開資料，皮爺中國在2024年至2025年期間實現雙位數有機銷售增長。

2017年，在高瓴資本的引入下，皮爺咖啡將第一家中國旗艦店開在上海東湖路。截至2025年底，皮爺中國的門店總數已接近300家，三年新增近200家，覆蓋全國近40個城市。其選址集中在核心商圈與高端寫字樓，客單價長期穩定在40元以上。

皮爺咖啡在華門店 圖片來源：皮爺咖啡官網

值得一提的是，皮爺咖啡在中國市場的營收結構并不只依賴門店。在社交平臺上，皮爺咖啡豆、掛耳產品以及禮盒類周邊，已成為不少都市白領節慶送禮的選擇。公開調研數據顯示，2025年中國咖啡市場中，非現制（零售/商超/電商）渠道占比仍高達70%。

“今年，我們將達到300家至400家的門店規模。實體門店始終是我們品牌的窗口，每一家門店都塑造著消費者對皮爺的認知。”皮爺咖啡方面告訴每經記者：“在門店拓展上，今年我們將繼續深耕長三角與珠三角核心區域，同時穩步拓展新一線城市，以審慎而穩健的節奏推進開店。通過聚焦‘本土化設計’和圍繞高品質體驗的選址策略，結合持續的產品創新，確保每一家門店都承載清晰的品牌形象與穩定的出品品質。”

2026年，星巴克與皮爺咖啡兩大海外咖啡品牌均引入新資本，全球咖啡格局在中國市場迎來了全新的變量。

每經記者了解到，今年春季博裕資本將全面接手星巴克中國控股權，8011家在華星巴克門店將不再“直營”。

“平價咖啡在中國普及率提升利好整個行業，但這不意味著高端品牌行不通。市場永遠存在一批關心豆子質量、在意風味層次的消費者。”現制茶飲咖啡領域觀察人士張弛（化名）告訴每經記者，皮爺在中國堅持高端門店形象，本質上是在為零售業務做品牌背書。

“做零售其實是明智之舉。從去年開始，不少咖啡奶茶品牌開始往零售做加法，包括賣零食、點心等。皮爺咖啡在線下近40元一杯的咖啡，門店裝修的風格也走高端路線，這樣的定位可以為線上零售咖啡豆、周邊做品牌背書。”張弛補充道。

一邊是博裕資本加持下的“新星巴克中國”，有望以更激進的姿態下沉市場；另一邊是并入KDP巨艦后的“新皮爺”，可能讓其深烘豆和膠囊真正走進普通家庭的廚房。2026年，咖啡龍頭公司的資本重塑只是序幕。在中國這個全球“最卷”的咖啡市場中，如何重新定義一杯好咖啡的交付方式？這是一場關于“速度”與“深度”的較量。

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記者|丁舟洋 ?王紫薇

編輯|陳柯名 魏文藝 杜波

校對|程鵬

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