每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜魏官紅    

3月2日晚間，紫燕食品（603057.SH，股價32.6元，市值134.8億元）公告稱，公司擬以自有資金5億元對全資子公司成都紫燕食品有限公司（以下簡稱“成都紫燕”）進行增資，成都紫燕出資不超過5億元（或等值外幣）向全資孫公司Ziyan Foods Private Limited（以下簡稱“尼泊爾紫燕”）進行增資，用于投資建設尼泊爾生產加工基地項目。該投資金額為預算金額，且不涉及募集資金，具體投資金額以實際投入為準。

據公告，本次投資事項已經公司第二屆董事會第十六次會議審議通過，無需提交公司股東會審議。本次投資事項不構成關聯交易，亦不構成重大資產重組。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，在當前國內鹵味市場面臨存量競爭與業績承壓的背景下，此次遠赴尼泊爾建廠，折射出國內鹵味巨頭出海正逐步走向“深水區”，將布局觸角從前端門店擴張延伸至產業鏈上游。

尼泊爾建工廠，延伸產業鏈條

對于此次對外投資的目的，紫燕食品稱，此次擬在尼泊爾建設水牛屠宰及熟制工廠，延伸產業鏈條，豐富公司的產品結構，增強公司盈利能力和風險抵御能力，并為公司應對貿易壁壘、國際化運營提供可持續的原料支持。

值得注意的是，紫燕食品在公告中也明確了該項目的市場定位。隨著國內居民人均牛肉消費量的大幅增長，該產品未來將優先滿足中國國內的消費需求。中國牛肉消費的快速增長，為該項目奠定了良好的市場基礎。

公告顯示，該項目總投資8億元人民幣（或等值外幣），前期公司以自有資金由成都紫燕作為出資主體出資3億元人民幣（或等值外幣）設立全資孫公司尼泊爾紫燕用于該項目的投資建設。投資金額主要用于建安工程、設備購置及安裝、工程建設其他費用等。

據紫燕食品公告，成都紫燕成立于2007年12月，注冊資本和實繳資本均為5億元，也就是說，此次增資完成后，成都紫燕的注冊資本將升至10億元。每經記者注意到，雖然成都紫燕的主營業務包含了生產食品、水產品加工等，但據紫燕食品披露的財務數據，成都紫燕2024年（經審計）和2025年前三季度（未經審計）均無任何營收，且凈利潤僅有2.2萬元和3.3萬元。

圖片來源：紫燕食品公告

項目已于去年11月中旬開工

據公告，尼泊爾紫燕成立于2025年7月28日，注冊資本為200億尼泊爾盧比，成都紫燕為其控股股東、實控人，主營業務為經營屠宰場，生產水牛肉加工及副產品。不過，尼泊爾紫燕在2025年前三季度（即成立后至2025年9月30日）沒有產生任何營收，凈利潤為-500尼泊爾盧比。

紫燕食品公告顯示，此次公司擬投資的尼泊爾生產加工基地項目的主要內容為在尼泊爾建設水牛屠宰及熟制工廠，建設地點位于尼泊爾巴格馬蒂省辛杜利縣馬林市第4區。另外，該項目的建設期為12個月，開工時間為2025年11月17日，預計的投資收益率為28.06%。

本項目投資主體為尼泊爾紫燕，項目總投資8億元人民幣（或等值外幣），前期已投資3億元人民幣（或等值外幣），本次增資5億元人民幣（或等值外幣）資金由公司向成都紫燕增資，成都紫燕再向尼泊爾紫燕增資。

紫燕食品還披露稱，本項目已處于前期建設階段，土地購買已基本完成，正在進行主體施工建設，但項目施工進度存在不確定性。例如，公司尚需取得境外投資的審批或備案手續，能否取得相關的備案或審批，以及最終取得備案或審批時間存在不確定性的風險。

對于此次投資對公司的影響，紫燕食品稱，公司擬通過本項目實施，發揮尼泊爾的土地及人力成本優勢，開展水牛屠宰及熟制業務，實現產業鏈的向后延伸。有助于公司應對復雜市場環境、追求高質量發展，減少對上游供應商的依賴，降低原材料價格波動和供應短缺對公司業績的影響，有效提升公司的抗風險能力、盈利能力和長期競爭力。

國內業績承壓，鹵味巨頭集體卷向海外

事實上，紫燕食品此次斥資在尼泊爾建廠，并非鹵味賽道的孤例。在當前國內鹵味市場步入存量競爭的背景下，“卷”向海外尋找第二增長曲線，已成為行業巨頭們的集體共識。近年來，“追劇配鹵味”的消費場景降溫，包括絕味食品、周黑鴨、煌上煌、紫燕食品在內的鹵味巨頭均面臨不同程度的業績壓力與閉店考驗。

以周黑鴨為例，受消費有效需求不足等因素影響，其2024年全年收益下降10.7%，凈利潤同比下降15%。而在經歷了2023年歸母凈利潤49.46%的增長后，紫燕食品2024年歸母凈利潤增速已經下滑至4.5%。國內市場承壓，巨頭們紛紛將發展重心投向海外。

在同行中，絕味食品出海較早，自2017年起便陸續進軍新加坡、加拿大、日本等市場。周黑鴨也已開啟全球化進程，近期不僅進駐了馬來西亞當地的連鎖超市，還計劃以此為跳板進一步開拓東南亞市場。

紫燕食品自身也已開啟全球化布局的步伐。公開資料顯示，紫燕食品將發達國家作為出海首站，其海外首店已于2024年5月在澳大利亞墨爾本開業。隨后，紫燕食品陸續進軍美國市場，通過與當地大華超市集團以及專業餐飲運營機構合作，在紐約等地持續拓展直營和社區門店。結合此前在海外落地的門店動作來看，紫燕食品此次在尼泊爾建廠，將出海的觸角伸向上游的屠宰與加工環節。據公司方面披露，該項目主要是為了獲取海外的原料支持并發揮成本優勢。

封面圖片來源：每經媒資庫