春節過后，居民閑置資金集中進入配置窗口，銀行理財市場迎來新一輪布局熱潮。多家理財公司搶抓開工季節點，密集推出各類理財產品，一場面向節后回流資金的理財“搶客戰”正式打響。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，理財公司集中推出開工季理財產品，主要是為承接節后回流資金與到期存款，同時在低收益環境下通過差異化產品設計提升客戶黏性、強化品牌滲透，滿足不同風險偏好投資者的配置需求，實現管理規模與客戶群體的雙重增長。

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差異化競爭態勢明顯

從機構布局來看，不同類型理財公司差異化競爭態勢明顯：國有大行理財公司側重穩健產品線與全場景覆蓋，股份行理財公司聚焦中低風險賽道，通過期限與流動性搭配構建產品矩陣。

農銀理財按照風險偏好分層布局，形成“保守+穩健+進取”產品體系。現金管理類產品“農銀時時付”76號支持每日開放申贖，近7日年化收益率為2.08%；穩健型產品“農銀安心·天天利”（票息優選）近1月年化收益率為2.19%；進取型產品“農銀進取·靈動”180天（多元衡享）近1月年化收益率達5.66%。

工銀理財則構建全場景產品體系，聚焦固收增強類產品，滿足投資者穩健增值的需求。其中“天天鑫添益”采用宏觀對沖策略，近1月年化收益率達2.3%，成為此次開工季專屬方案中的亮點產品。

民生理財則主打高流動性、全期限覆蓋，重點滿足活錢管理、短期持有與中長期配置需求。其R1級產品“天天增利現金管理261號”起購金額僅0.01元，2月6日至12日的近7日年化收益率為2.19%，適合日常零錢靈活管理。

“今年開工季專屬理財產品熱度明顯高于往年同期。”一位國有大行理財經理告訴記者，在存款利率下行背景下，穩健型理財需求持續上升，近期客戶咨詢與申購量顯著增加。

理財市場回暖可期

業內專家表示，在流動性環境保持合理充裕、節后居民閑錢集中釋放的雙重支撐下，理財市場已迎來資金配置“黃金窗口期”，當前市場回暖趨勢明確，投資者應結合自身風險承受能力，理性選擇適配產品。

蘇商銀行特約研究員薛洪言在接受《證券日報》記者采訪時表示，春節假期后，理財市場整體呈現持續回暖態勢。在低利率環境持續、存款收益下行的背景下，居民年終獎、紅包等閑置資金迎來集中再配置窗口，穩健、靈活、適度增強成為當下理財需求的核心特征，多家理財公司推出的現金管理、固收等穩健型產品受到這類資金青睞，充分體現出節后理財市場的活躍度以及配置需求的旺盛。

政策層面，中國人民銀行2月25日開展6000億元1年期MLF（中期借貸便利）操作，對沖當月3000億元到期量后實現凈投放3000億元；疊加買斷式逆回購，2月份中期流動性合計凈投放9000億元，規模較1月份略有回落但仍處高位，為理財市場平穩運行營造了充裕的資金環境。

東方金誠研究發展部執行總監于麗峰對《證券日報》記者表示，中國人民銀行加大中長期資金凈投放，有助于緩解政府債券發行、銀行信貸投放帶來的資金面壓力，維護資金面合理充裕與市場利率平穩。由于債券是銀行理財持倉占比最高的資產，市場利率穩定也有利于銀行理財產品估值修復和規模穩步增長。

針對節后資金配置，薛洪言表示，選擇理財產品不能只關注收益率，還應重點查看底層資產構成、歷史凈值波動及最大回撤等指標，客觀評估自身風險承受能力。在具體配置上可分層規劃：日常靈活取用的資金可選擇R1級現金管理類產品、短期閑置資金適合R2級持有期固收產品、中長期規劃資金則可配置封閉型固收或“固收+”產品，兼顧安全性與收益性。

（作者 彭妍）

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