每經記者｜彭斐    每經編輯｜廖丹    

上市公司中南文化（SZ002445，股價2.78元，市值66.07億元）打算跨界。

2月13日（周五）開市起，中南文化將正式停牌。根據12日晚間披露的公告，中南文化擬通過發行股份及支付現金的方式，購買江陰蘇龍熱電有限公司（以下簡稱蘇龍熱電）的控股權——該公司背靠江陰國資，手握56億元投資的擴建項目。

《每日經濟新聞》記者注意到，中南文化曾高調布局文化傳媒板塊，而如今相關營收占比已跌至1%附近。

構成關聯交易

在此次停牌公告發布之前，市場對于中南文化的轉型已有諸多猜測，但標的資產的體量仍超預期。

根據中南文化發布的《關于籌劃重大資產重組事項的停牌公告》，公司正在籌劃購買蘇龍熱電的控股權。公告顯示，初步確定的交易對方為江陰電力投資有限公司。而天眼查的穿透信息顯示，該公司的法定代表人正是中南文化現任董事長薛健。

蘇龍熱電成色幾何？公開資料顯示，蘇龍熱電成立于1993年，是由江陰市新國聯集團、中國華電集團等單位共同投資的火電企業。作為江陰市主要的電源點和熱源點，蘇龍熱電目前的“家底”極為豐厚：現裝備6臺燃煤發電機組，總裝機容量高達121.5萬千瓦，年發電能力70億千瓦時，對外供汽能力達到1420噸/小時。在江蘇省電力行業，它被譽為“標桿電廠”。

更引人注目的是，蘇龍熱電并非只有存量資產，其增量空間也頗為可觀。資料顯示，就在半年前的2025年6月30日，江陰蘇龍2×66萬千瓦四期擴建項目在臨港開發區舉行了開工儀式。該項目總投資約56億元，被視為蘇龍熱電逐“綠”生長、向“新”而行的關鍵一步。

對于中南文化而言，這是一次大膽的跨界。公告指出，本次交易預計構成重大資產重組，構成關聯交易，不構成重組上市。《每日經濟新聞》記者注意到，雖然中南文化2025年三季度報告顯示其總營收為9.10億元，總資產為29.63億元，但面對蘇龍熱電僅四期項目就高達56億元的投資規模，這無疑將是一場“蛇吞象”式的并購。

中南文化在公告中承諾，預計在不超過10個交易日內，即2026年3月9日前披露本次交易方案。

去年上半年文化傳媒板塊毛利率為負數

從業績數據來看，根據公司發布的《2025年第三季度報告》，中南文化2025年前三季度實現營業收入9.10億元，同比增長40.10%；歸母凈利潤0.82億元，同比增長更是高達130.97%。

而對于資產重組，投資者也早有期待。根據《投資者關系活動記錄表》，在2025無錫上市公司投資者集體接待日活動上，有投資者表示：“公司財務管理很穩健，可以搞點資產重組了吧，更好做大企業。”甚至直接問道：“近幾年國資控股的企業無論在股價上還是現實運營上都有很大的改進，請問貴公司有沒有重組計劃？”

當時，公司表示會嚴格按照相關要求披露信息，若達到披露標準，將及時履行信息披露義務。僅僅三個月后，這一紙停牌公告，算是給了投資者一個遲到但確定的答案。

回顧中南文化的發展歷程，從早期的制造業起家，到后來高調進軍影視文化產業，一度成為明星股。

但近年來，影視行業深度調整。中南文化2025年半年度報告顯示，2025年上半年，公司文化傳媒板塊僅實現營業收入569.54萬元，在公司2025年上半年5.59億元的總營收中，占比僅1.02%。與之形成鮮明對比的是，報告期內該板塊的營業成本高達572.30萬元，直接導致毛利率跌至-0.49%。

封面圖片來源：祝裕