今日兩市出現不同程度的調整。上證指數下跌0.09%，報4132.61點；深證成指下跌0.85%，報14316.64點。兩市成交額維持高位，共計成交超3.28億元。受地緣政治動蕩等因素影響，避險交易顯著升溫：貴金屬、基本金屬、石油天然氣等板塊大漲，其他行業則跌多漲少。短期來看，春躁行情運行至預期分化階段，節前市場或演繹震蕩博弈的行情。

養殖ETF（159865）今日上漲超2%。現貨方面，1月25日全國生豬均價回升至13.02元/公斤左右?？v觀養殖行業，經過2025年全年的深度調整后，產能去化效果顯著。當前養殖板塊估值仍處于歷史相對低位，在行業從“虧損”向“微利”甚至“盈利”修復的過程中，板塊具備較高的安全邊際和配置性價比。中長期來看，產能去化的滯后效應將在2026年逐步兌現，行業景氣度有望螺旋式上升。當前板塊正處于“黎明前”的磨底階段，投資者可適當關注養殖ETF（159865）的配置價值，采取分批布局的策略，耐心等待周期拐點的確立與行業盈利的全面釋放。

受強冷空氣席卷全國及冬季用電負荷屢創新高的影響，煤炭板塊表現亮眼。截至收盤，煤炭ETF（515220）漲幅約2%。從宏觀視角來看，煤炭板塊的投資邏輯正在從單純的“周期博弈”轉向“紅利+成長”的雙重驅動。供給端受限于“雙碳”背景下的資本開支縮減，新增產能釋放緩慢，行業供需緊平衡格局有望長期維持。同時，煤炭行業的估值處于歷史相對低位，中證煤炭指數近12個月的股息率更是超過6%，在當前低利率的市場環境下，其“高股息、高現金流”的防御屬性具備較高的配置性價比。對于尋求穩健收益、希望構建防御性底倉的投資者而言，當前煤炭ETF（515220）依然較為值得關注。

今日，COMEX黃金突破5000，黃金基金ETF（518800）上漲2.61%。黃金股票ETF（517400）上漲8.4%。全球央行購金持續，多國宣布拋售美債，10 年期美國國債收益率攀升引發市場避險情緒并導致對貴金屬的配置需求激增。展望后市，短期看，地緣沖突持續，貴金屬板塊交投活躍，為金價提供支撐；另一方面，近期金價持續走強，新高過后需注意短期價格高位波動的風險。中長期看，“美聯儲降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價構成支撐的邏輯仍然存在。投資者可持續關注黃金基金ETF（518800）和黃金股票ETF（517400）的投資機會。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。