1月23日，軟件ETF（515230）漲超2%，近10日資金凈流入超28億元，多模態(tài)預(yù)計在2026年進一步迭代。

天風(fēng)證券指出，多模態(tài)技術(shù)是2026年AI應(yīng)用的勝負手，其直接受益者主要是AI視頻和機器人/自動駕駛。AI視頻方面，受益于Sora2和Veo3物理一致性問題的解決，已在2025年Q4進入生成環(huán)境（如AI漫劇），并有望隨著國產(chǎn)多模態(tài)大模型在2026年Q1追趕而進一步加速。機器人/自動駕駛領(lǐng)域，隨著世界模型如谷歌Genie和特斯拉的迭代，2026年有望在試驗環(huán)境落地。海外多模態(tài)預(yù)計在2026年進一步迭代，向統(tǒng)一Token化的世界模型進發(fā)；國產(chǎn)大模型如字節(jié)Seed、Minimax海螺有望快速追趕，相關(guān)產(chǎn)品可能在2026年H1發(fā)布。此外，算力/存儲也有望持續(xù)受益于多模態(tài)、長記憶等技術(shù)的落地。長遠看，以多模態(tài)為基礎(chǔ)的AI視頻將為人類提供豐富的“精神養(yǎng)料”。

軟件ETF（515230）跟蹤的是軟件指數(shù)（H30202），該指數(shù)主要反映軟件行業(yè)的市場表現(xiàn)，其成分股涵蓋從事應(yīng)用軟件、系統(tǒng)軟件開發(fā)及相關(guān)服務(wù)的企業(yè)。該指數(shù)側(cè)重于技術(shù)創(chuàng)新和高成長性企業(yè)，行業(yè)配置集中于信息技術(shù)領(lǐng)域，整體風(fēng)格偏向成長型。

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