截至9:55，石化ETF（159731）現漲0.92%，持倉股華峰化學、衛星化學、三棵樹等漲幅居前。從資金凈流入方面來看，石化ETF連續9個交易日獲得資金凈流入，合計“吸金”2.8億元。石化ETF最新份額達5.61億份，最新規模達5.49億元，均創成立以來新高。

廣發證券認為，伴隨資本開支增速轉負、反內卷、海外降息、擴內需，看好“十五五”開局階段化工“破曉時分”：（1）供給側之反內卷：盈利周期底部，資本開支放緩下，以PTA、滌綸長絲、有機硅、己內酰胺為代表格局優異行業率先開啟協同、反內卷；（2）供給側之去產能：盈利周期底部，成本曲線右側產能持續承壓，以大煉化、氨綸、氯堿、染料為代表行業落后持續退出，加速周期拐點；（3）需求確定性：海外降息下，以紡服/農化海外補庫、海外房地產為代表需求領域復蘇確定性高。此外，基化周期拐點確定，建議關注以萬華化學、華魯恒升、魯西化工為代表化工平臺型企業。

石化ETF（159731）及其聯接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產業指數，從申萬一級行業分布來看，基礎化工行業占比為59.23%，石油石化行業占比為32.60%，“十五五“開局之年，供給側堅持去產能和“反內卷”，需求側堅持擴大內需，化工行業周期將加速反轉。