每經記者｜閆峰峰    每經編輯｜吳永久    

近日，6倍牛股澄天偉業發布了擬定增8億元的募資計劃，而近半年公司實控人及其一致行動人減持近6%的公司股份。一邊是公司擬大手筆定增募資投向液冷、半導體等熱門科技領域，一邊是實控人及其一致行動人卻頻繁減持套現。澄天偉業的資本運作與重要股東大額減持行為引起每經資本眼專欄記者的關注。

擬定增募資8億布局液冷與半導體板塊

2026年1月16日，澄天偉業發布定增預案，擬向不超過35名特定投資者發行股票募集不超過8億元資金。此次募集資金將主要用于4個項目，其中液冷散熱系統產業化項目擬投入募集資金3.55億元，半導體封裝材料擴產項目擬投入募集資金2.58億元，液冷研發中心及集團信息化建設項目擬投入募集資金1.07億元，補充流動資金擬使用募集資金0.8億元。

此次定增事項尚需經過股東大會審議，并需獲得深交所審核通過及中國證監會注冊后方可實施。

值得注意的是，公司此前兩年股價表現強勢。公司股價從2024年2月低點8.57元（前復權）最高漲至2025年8月份高點67.6元，在1年多的時間里，公司股價最大漲幅達688.8%。截至2026年1月19日，公司股價報收47.26元/股，總市值為54.63億元。

不過，與公司股價形成明顯對比的是，當前公司的凈利潤仍然較低，2022年~2024年，公司實現營業收入5.35億元、3.94億元、3.6億元；實現扣非凈利潤分別為3409.87萬元、-223.49萬元、-64.55萬元。2025年前三季度，公司實現營業收入3.10億元，同比增長24.48%；實現扣非凈利潤623.73萬元，同比增長204.03%。

公開資料顯示，澄天偉業于2017年在創業板上市，主營業務為智能卡和專用芯片生產、銷售及服務，公司實際控制人為馮學裕。同花順數據顯示，公司涉及液冷服務器、芯片、半導體等熱門概念。

實控人及一致行動人近半年大額減持近6%公司股份

值得注意的是，一方面公司在股價大漲后發布大額定增募資計劃；另一方面，就在此次定增預案披露前，公司實際控制人馮學裕及其一致行動人剛完成大額減持計劃。

2025年，澄天偉業共實施過兩次實控人或其一致行動人的減持計劃。

第一次減持發生在2025年的7月-8月期間，公司實控人的兩名一致行動人徐士強和馮澄天共減持2.9573%的公司股份，非常接近減持計劃的上限比例2.96%。

第二次減持發生在2025年11月~2026年1月期間，公司實控人馮學裕和其一致行動人馮澄天共減持2.9573%的公司股份，亦非常接近此次減持計劃的上限比例2.96%。

也就是說，在公司定增預案披露前大約半年的時間里，公司控股股東及一致行動人大額減持了近6%的公司股份。

那么，應該如何看待澄天偉業在股價高位發布定增計劃前，公司實控人及其一致行動人大額減持的現象呢？

對此，上海明倫律師事務所王智斌律師表示，在公司籌劃定增前實控人減持，這種現象在資本市場并不罕見。實控人減持股票是其合法權利，關鍵在于信息披露是否合規、減持行為是否發生在內幕信息敏感期，是否存在利用未公開信息優勢的情形。定增與減持交織出現時，信息披露的充分性尤為重要。當前市場環境下，這類交易結構容易觸發監管問詢。投資者面對此類情形，應重點核查公司公告的完整性，關注交易所問詢函及公司回復內容，理性評估定增募投項目的真實價值，而非僅基于股價歷史表現或股東增減持動作作出投資決策。市場參與者有權期待更透明的信息披露，以確保在信息對稱基礎上進行交易。

那么，澄天偉業是如何看待高位定增前控股股東及其一致行動人大額減持的現象呢？公司控股股東是否會參與此次定增？公司又如何保障中小股東在定增中的利益呢？對此，每經資本眼專欄記者發送了采訪郵件，但截至發稿，尚未收到回復。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝